理財收益其實沒那么美？7日年化收益率被懷疑打擦邊球！
昨天（9日），投資者王女士打開手機，隨著一串數字的滾動，最終顯示：下一個工作日，又將有一筆7.17元的收益打入王女士賬中。
“每天看得見”的收益，“每天到賬”的效果，在剛剛過去的一年打動了無數網民�；ヂ摼W金融讓貨幣基金成為當仁不讓的“大熱”產品。
截至昨天中午幾家“最熱”互聯網金融理財產品的數據：支付寶與天弘基金合作的“余額寶”7日年化收益率為6.135%；華夏基金“活期 通”7日年化收益率6.058%；微信理財通顯示的7日年化收益率是6.754%……這樣的收益，貌似“完勝”4.25%的銀行3年固定存款利率，就更不 用說0.35%的銀行活期存款收益了。
但是，多數投資者還不清楚，7日年化收益率，并不等同于年收益。也就是說，無論余額寶還是理財通，這些互聯網理財產品的實際收益并不像看起來的那樣耀眼和美好。
根據中國銀河證券基金研究中心的統計，2013年我國貨幣基金的平均收益率只有3.92%。這3.92%的平均年收益，與投資者手機、支付寶賬戶上所見的6%、7%甚至高達11%的7天年化收益率相去甚遠。
一問：
互聯網理財為何相中貨幣基金
儲蓄仍將繼續“搬家”。這是業內人士對馬年理財市場的預言。
馬云曾放出豪言壯語：“銀行不改變，我們就來改變銀行”。自去年6月“余額寶”上線之后，互聯網公司、支付平臺、銀行、基金公司均緊鑼密鼓地推出各種名字帶“寶”、“通”、“錢包”的貨幣基金產品。今年，這種火熱的趨勢仍在延續。
互聯網與金融融合的新生態，以驚人的速度打開了人們的想象空間。根據天弘基金官方數據，2013年6月13日上線以來，余額寶規模已突破 2500億元，客戶數超過4900萬戶。今年1月前15天，天弘基金余額寶就新增了600萬名“寶粉”，規模增加六七百億元之多，平均每分鐘凈申購300 萬元。而據微信財付通相關人士透露，理財通上線不足兩周時間，凈流入資金量已經超過百億元。
與此同時，2013年年末人民幣存款余額104.38萬億元，同比增長13.8%，較11月末下降了0.7個百分點，企業存款、住戶存款余額增速放緩的趨勢鮮明。
支撐互聯網金融大熱產品的，就是在問世后十年內一直名不見經傳的“貨幣基金”——余額寶背后是天弘增利寶貨幣基金，微信理財通背后是華夏財富寶貨幣基金……
一直在各種基金類型中最默默無聞的貨幣基金，卻借助互聯網，成功逆襲銀行存款。這是為什么？
貨幣基金主要投資于國債、金融債、企業債券、央行票據、銀行定期存款等安全性、流動性較高的貨幣市場工具，綜合來看，貨幣基金至少具有三大 理財優勢：本金較安全，風險水平低。華夏基金市場總監李一梅就明確向記者表示，過去的10年中，貨幣基金沒有明確出現過風險，沒有出現過負收益，幾乎趨近 于零風險。
更有利的是，貨幣基金管理費用成本較低，貨幣基金一般只要1000元就可以投資。余額寶更是直接將其投資門檻拉低到1元。通常，貨幣基金申購贖回零費用，管理費率也較低。目前國內貨幣基金的管理費率一般為0.33%。
此外，去年以來，微信和互聯網支付，讓貨幣基金流動性好、操作便捷的特長充分發揮，普通投資者可以將貨幣基金的投資作為暫時流動性儲備，即 當做銀行“活期儲蓄”來對待，有需要時隨時贖回。這些，都讓互聯網巨頭選中了貨幣基金，更使得大量銀行活期存款源源不斷地向其“搬家”。
二問：有沒有人為抬高收益率
“2013年貨幣型基金的平均收益為3.9%。一些公司推出8%或更高收益，主要靠補貼，且對補貼有額度和期限限制。這種模式長期看是不可維系的。”好買基金研究中心相關負責人告訴記者，在面對互聯網金融產品“秒殺”行情時，投資人應保持一份理性。
回看百度、網易等互聯網巨頭推出的金融產品，是短暫的營銷盛宴和賠本賺吆喝，如“網易加銀計劃”每位客戶最高補貼16元。而百度，更是因為明確鼓吹收益率而引來了監管部門的注意。
貨幣基金收益經常顯示“每萬份收益”和“七日年化收益率”兩種，一般6%、7%甚至更高的“七日年化收益率”被突出顯示，實際收益真的有這么高嗎？
“目前互聯網公司普遍向消費者強調的是最近7日年化收益率，這是一個短期收益、某一個點上的收益率。”濟安金信基金評價中心主任王群航分 析，最近7日年化收益率是動態變化的，不能用來衡量一只基金穩定收益的標準。2013年所有有完整運作的A類貨幣基金的平均年度收益約為3.9%，這才是 貨幣基金的真實收益。
在王群航看來，目前市面上出現的8%-11%的收益率都是過高收益率。
所謂7日年化收益率，是貨幣基金在過去七天的平均收益水平，進行年化計算以后得出的數據。7日年化收益率只是一個短期指標，不能完全代表這只基金的實際年收益。
投資人真正要關心的是“每萬份基金單位收益”，這個指標越高，投資人獲得真實收益就越高。
以昨天的余額寶為例，每萬份收益顯示為“1.6795元”，這意味著每投資1萬元，當天收益為1.6795元。但是，7日年化收益率卻高達6.135%。如果在過去7天中，有任何1天的收益過高，就可以輕易拉升這一數據。
與余額寶合作的天弘基金也坦率表示，基金公司可以通過很多手段，提高貨幣基金的7日年化收益等相對收益排名。如通過配置剩余期限較長的資 產，“提升組合久期”；也可通過提升貨幣基金的風險偏好，配置信用等級較低的信用債；還有，通過提高貨幣基金自身的杠桿等，都能提高組合的收益。由于幾種 投資策略相互滲透，很難區分。但這與貨幣基金作為一種低收益，低風險，高流動性投資產品的要求背道而馳，進而很有可能損害貨幣基金持有人的利益。
三問：蛋該放在哪一個籃子里
業內理財師常說的一句話就是：不要把所有雞蛋都放在一個籃子里。同樣，貨幣基金在過去一年內，依托“碎片化理財”這一全新的市場理念，將理財門檻降低到“1元起”，聚沙成塔，創造了“碎片化理財”的業界奇跡，也讓眾多投資者的存款開始“螞蟻搬家”。
據記者了解，有些投資者在這種沖動下，竟然將多達數十萬元的錢長期存入貨幣基金，對此，業內人士并不贊同。
“如果把錢長期存在貨幣基金里，最終投資者會發現，這和存銀行定期其實也沒多大分別。”統計顯示，貨幣基金一般年收益在3%至5%內，僅適合用來進行現金管理，對短期不用的零散資金等提高收益。長期不用的大量資金還是應該選擇其他投資工具。
業內預測，今年或將出臺互聯網金融監管新規。此前已有消息稱，央行正聯合幾大部委起草規范互聯網金融的相關文件。2013年12月初，央行 下屬的中國支付清算協會牽頭成立了互聯網金融專業委員會，其中除央行清算中心和征信中心，還有18家商業銀行、28家支付機構、10家P2P網貸平臺，目 的是引入行業自律監管。
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