中國２０１２年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)的變化，成為本周以來國際資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。雖然政府工作報(bào)告中將ＧＤＰ增速主動(dòng)調(diào)降至７．５％的“降溫”舉措，讓歐美股市和大宗商品市場(chǎng)患上“急性感冒”。不過，在年初世界銀行和國際貨幣基金組織已經(jīng)調(diào)降過中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的情況下，國際資本市場(chǎng)對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的“降溫”已打過“預(yù)防針”，“中國需求”概念的退潮并非壞事。
歐美股市結(jié)束連漲
本周前兩個(gè)交易日，中國經(jīng)濟(jì)在國際資本市場(chǎng)中的巨大影響力再次顯現(xiàn)。在中國八年來首次將全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)由８％降至７．５％之后，歐美與亞太股市以及全球大宗商品市場(chǎng)結(jié)束年初以來的連續(xù)上漲，出現(xiàn)近期以來少見的下跌。
３月５日與６日，就在溫家寶總理作了２０１２年政府工作報(bào)告后，國內(nèi)滬深股市與三大商品期貨交易所多個(gè)品種均出現(xiàn)程度不同的下跌調(diào)整。市場(chǎng)人士表示，雖然造成國內(nèi)資本市場(chǎng)下跌的各方面因素錯(cuò)綜復(fù)雜，ＧＤＰ增速目標(biāo)的下調(diào)并非是唯一原因，但歐美市場(chǎng)在近期沒有重大利空的情況下出現(xiàn)大幅下挫，則顯示出“中國因素”的巨大影響力。
本周二，美國與歐洲主要股市均出現(xiàn)年內(nèi)最大幅度下跌。在北京時(shí)間７日早晨收盤之后，美國道瓊斯指數(shù)單日跌超２００點(diǎn)，成為年內(nèi)下跌幅度最大的一個(gè)交易日；而德國、法國、意大利等國股市的主要指數(shù)下跌幅度均超過３％，創(chuàng)下近三個(gè)月來的最大調(diào)整幅度；在亞太市場(chǎng)，日本與澳大利亞股市也與Ａ股市場(chǎng)同步出現(xiàn)調(diào)整。
在國際大宗商品市場(chǎng)，此前一路飆升的原油價(jià)格出現(xiàn)回落，其中紐約市場(chǎng)４月份交割的原油期貨價(jià)格３月６日下跌近２％；倫敦金屬交易所的銅、鋁、鎳、錫等基本金屬期貨價(jià)格均下跌超過２％，鋅、鉛期貨價(jià)格更是分別下跌超過３％和４％；而紐約市場(chǎng)黃金價(jià)格也收跌１．９％，并在盤中創(chuàng)下近兩個(gè)月來的新低。
“降溫”有預(yù)兆
面對(duì)歐美股市和大宗商品市場(chǎng)的急跌，一位全球性證券公司策略分析師表示，“中國在本周一決定將２０１２年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)從８％降至７．５％，投資者們已開始對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期‘稍作調(diào)整’。”
不過，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界看來，在今年１月世界兩大金融機(jī)構(gòu)——世界銀行和國際貨幣基金組織已經(jīng)先后調(diào)降中國２０１２年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的情況下，中國經(jīng)濟(jì)主動(dòng)“降溫”已有預(yù)兆，并不顯得十分突然。
此前，世界銀行預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速將分別為８．４％和８．３％，國際貨幣基金組織則預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)將在今明兩年分別增長(zhǎng)８．２％和８．８％，比上次預(yù)測(cè)值分別下調(diào)了０．８和０．７個(gè)百分點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的２０１１年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年我國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到９．２％。這也意味著，根據(jù)兩大機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，今年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將減慢１個(gè)百分點(diǎn)左右。
在此基礎(chǔ)上，對(duì)于中美宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)進(jìn)行過比較研究的芝加哥期權(quán)交易所董事總經(jīng)理鄭學(xué)勤認(rèn)為，從歐美市場(chǎng)對(duì)中國政府調(diào)整ＧＤＰ增速目標(biāo)的反應(yīng)來看，市場(chǎng)確實(shí)進(jìn)行了向下的調(diào)整，但調(diào)整的幅度并不大，而且很可能是短期的。
但從另一個(gè)方面看，雖然此前國際權(quán)威金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)調(diào)降了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，但卻沒能猜中２０１２年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)會(huì)降至一貫以來“保八”底線之下。對(duì)此，鄭學(xué)勤對(duì)記者表示，面對(duì)歐債危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，再加上中國政府是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略下主動(dòng)做出經(jīng)濟(jì)增速調(diào)整，這次下降ＧＤＰ增速目標(biāo)已有預(yù)兆，而且這僅僅是下調(diào)了目標(biāo)并非實(shí)際增速，因此國際資本市場(chǎng)可能不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的“不良反應(yīng)”。
大宗商品價(jià)格下跌利于控通脹
在主動(dòng)“降溫”的情況下，近些年來國際資本市場(chǎng)熱炒的“中國需求”概念或?qū)⑼顺保辔粚＜覍W(xué)者認(rèn)為，如果能帶動(dòng)國際大宗商品價(jià)格回落，這對(duì)意在保持物價(jià)穩(wěn)定的中國經(jīng)濟(jì)來講并非壞事。
從本周以來紐約、倫敦、新加坡等國際大宗商品交易中心的行情變動(dòng)看，原油、黃金、基本金屬、橡膠等重要大宗商品價(jià)格的回落又反向帶動(dòng)了國內(nèi)三大商品期貨交易所各個(gè)品種價(jià)格的下降。其中，原油價(jià)格近期的回落在一定程度上降低了國內(nèi)成品油價(jià)格繼續(xù)上調(diào)的壓力。
專家指出，歐洲央行自去年１２月以來拍賣的ＬＴＲＯ（長(zhǎng)再融資計(jì)劃），雖然旨在增加銀行間流動(dòng)性，維持歐洲銀行業(yè)金融穩(wěn)定性，但被認(rèn)為是歐洲版定向?qū)捤烧摺６诮鹑谖C(jī)過后至今，歐美為應(yīng)對(duì)危機(jī)均采取的變相寬松貨幣政策，直接使大宗商品價(jià)格反彈，從而增加了我國輸入性通脹的壓力。
對(duì)此，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閆偉認(rèn)為，雖然中國調(diào)降經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)不會(huì)直接降低因歐美貨幣寬松政策可能帶來的輸入性通脹壓力，同時(shí)是否會(huì)令大宗商品價(jià)格持續(xù)下降也很難說，但這將間接減少國內(nèi)對(duì)于大宗商品的需求。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的下調(diào)將對(duì)控物價(jià)起到直接與間接、國內(nèi)與國際相銜接的積極效果。
此前，有學(xué)者認(rèn)為，國際大宗商品市場(chǎng)中“中國需求”概念的籠統(tǒng)性和模糊性，本身就包含了不少投機(jī)者鼓吹出的價(jià)格水分。對(duì)此鄭學(xué)勤表示，合理調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的預(yù)期，對(duì)降低通脹是有好處的。
“中國經(jīng)濟(jì)未來可以預(yù)見的有三個(gè)因素，一是由于中國經(jīng)濟(jì)在國際經(jīng)濟(jì)體系中具有聯(lián)結(jié)各國經(jīng)濟(jì)的中樞地位，它一定是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要引擎；二是中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模全球獨(dú)一無二；三是中國的市場(chǎng)具有非常明顯的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;鄭學(xué)勤說，“對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來說，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)比ＧＤＰ增速是８％還是７．５％要重要得多。”
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