對發(fā)行上市和退市制度的改革、打擊內(nèi)幕交易、保護(hù)投資者利益等問題提出建議
兩會臨近，一些民主黨派紛紛向大會提交提案，其中部分提案集中聚焦資本市場發(fā)行上市和退市制度的改革、打擊內(nèi)幕交易、保護(hù)投資者利益等問題。
關(guān)注發(fā)行上市和退市制度
民革中央在提案中建議，修訂和完善證券法中證券的發(fā)行、上市和退市制度。
提案認(rèn)為，在發(fā)行環(huán)節(jié)，證券法應(yīng)當(dāng)區(qū)別不同的發(fā)行人、發(fā)行品種與發(fā)行方式，對應(yīng)采取不同的發(fā)行審核機(jī)制，建議將實(shí)質(zhì)性審核、形式性審核分別在證券法中明確規(guī)定，并為向注冊制發(fā)行方式的轉(zhuǎn)變預(yù)留立法空間。
此外，對于上市條件的完善方面，提案建議，應(yīng)當(dāng)區(qū)分發(fā)行條件與上市條件，進(jìn)一步落實(shí)上市審核權(quán)。相關(guān)的量化指標(biāo)可由上市規(guī)則根據(jù)實(shí)質(zhì)情況來確定和調(diào)整，并報(bào)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，同時(shí)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)也應(yīng)將證券發(fā)行審核過程中申請不予核準(zhǔn)的理由予以公開。
除了發(fā)行上市環(huán)節(jié)，退市制度的完善和建設(shè)也是提案關(guān)注的焦點(diǎn)。
九三學(xué)社在提案中指出，我國股市成立以來，退市公司僅占上市總數(shù)的1.82%。一些劣質(zhì)上市公司因有重組預(yù)期和“殼價(jià)值”而被高估并炒作，破壞了股市功能。
提案認(rèn)為，退市制度能優(yōu)化股市資源配置、防范股市風(fēng)險(xiǎn)，建議深化退市制度改革，進(jìn)一步明確退市條件、退市后去向、投資者損失計(jì)算方法等問題，同時(shí)制定嚴(yán)厲的退市法規(guī)，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板退市制度的可操作性，并建議加快主板退市制度的研究和推進(jìn)。
民革中央也建議，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步強(qiáng)化退市制度，細(xì)化退市條件，確定“差異化退市”標(biāo)準(zhǔn)。提案建議，根據(jù)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等不同的特點(diǎn)，確立不同的退市條件，甚至可以考慮證券法只做原則性規(guī)定，將具體標(biāo)準(zhǔn)和條件設(shè)置交由交易所管理。
在上市公司存續(xù)標(biāo)準(zhǔn)上，將現(xiàn)有的“連續(xù)盈利”的唯一標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕獦?biāo)準(zhǔn)，并將上市公司的公司治理情況、重大違法違規(guī)情況、股票長期停滯交易和微量交易的情況等作為參考條件。
此外，民革中央還提出，建議完善私募發(fā)行制度，對私募發(fā)行進(jìn)行界定，明確私募發(fā)行的條件和程序，規(guī)定私募發(fā)行證券轉(zhuǎn)售的限制。在多層次資本市場建設(shè)方面，民革建議建立市場轉(zhuǎn)板機(jī)制，在修訂證券法時(shí)為不同市場間的轉(zhuǎn)板機(jī)制預(yù)留空間，明確轉(zhuǎn)板條件與程序，實(shí)行資本市場各層次之間的無縫對接。
完善法規(guī)嚴(yán)打違法
九三學(xué)社指出，股市欺詐上市、內(nèi)幕交易、股價(jià)操縱、虛構(gòu)利潤、股市黑嘴、虛假陳述等欺詐行為嚴(yán)重?fù)p害了股民利益，建議在證券法中規(guī)定對因欺詐行為造成投資者損失的必須進(jìn)行合理賠償，明確證券民事賠償中的損失計(jì)算方法，同時(shí)制定證券民事賠償?shù)姆蓪?shí)施細(xì)則，指導(dǎo)司法實(shí)踐。
九三學(xué)社提案還建議，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以考慮提高證券行政罰款處罰數(shù)額，利用罰沒收入設(shè)投資者保護(hù)和賠償基金，同時(shí)進(jìn)一步研究保薦人賠償、集體訴訟、舉證倒置等投資者保護(hù)機(jī)制。
關(guān)于證券民事責(zé)任的訴訟機(jī)制的設(shè)立，民革中央在提案中指出，目前民事訴訟法所適用的共同訴訟制度，不能適應(yīng)證券民事訴訟和賠償過程中人數(shù)眾多且互相獨(dú)立的特點(diǎn)，這在一定程度上限制了證券欺詐等違法違規(guī)行為的違法成本。提案指出，由于信息、地域、成本等限制，目前大量受損失的中小投資者都不可能通過司法救濟(jì)獲得賠償，提案建議考慮在證券民事訴訟領(lǐng)域引入類似美國的集團(tuán)訴訟制度，使沒有起訴的受損股東也能按照法院判決獲得同等賠償，通過提高違法成本形成有效威懾。
共有條評論