首批“中人”養(yǎng)老保險繳費期滿 養(yǎng)老基金大量存于銀行

 首批“中人”養(yǎng)老保險繳費期滿

    養(yǎng)老基金大量存于銀行 保值增值問題引人關(guān)注

    隨著第一批“中人”養(yǎng)老保險繳費滿15年，個人賬戶養(yǎng)老金將開始全面兌付，由此，個人賬戶的問題再次引起社會的關(guān)注。而專家測算，由于大量個人賬戶基金被存于銀行活期賬戶，導致基金增值緩慢，被通脹吞噬。

    動向

    我國于1997年進行了養(yǎng)老保險制度改革，參保人員被分成了三類：

    在改革前退休的職工被稱為“老人”；

    在改革前參加工作而在改革后退休的職工為“中人”；

    而在改革后參加工作的職工為“新人”。

    老人

    養(yǎng)老金=退休前的工資的一定比例

    采用的仍然是“老辦法”。

    中人

    養(yǎng)老金=基礎(chǔ)養(yǎng)老金+個人賬戶養(yǎng)老金+過渡性養(yǎng)老金

    “過渡性養(yǎng)老金”用來以彌補“中人”個人賬戶歷史積累少的問題。

    新人

    養(yǎng)老金=基礎(chǔ)養(yǎng)老金+個人賬戶養(yǎng)老金

    沒有過渡性養(yǎng)老金。

    我國的養(yǎng)老金政策規(guī)定，繳費滿15年才能領(lǐng)取養(yǎng)老金。在此之前，“中人”因為繳費不足15年，還沒有開始領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇，而已經(jīng)領(lǐng)錢的“老人”不涉及個人賬戶的問題。

    從今年開始，第一批“中人”繳費就滿15年了，他們的個人賬戶養(yǎng)老金將開始全面兌付。

    算賬

    漲不了 “躺”在銀行15年

    眾所周知，資產(chǎn)只有不斷升值才能抵消通貨膨脹的影響，如果一直安靜地躺在賬面上睡大覺的話，實際上相當于資產(chǎn)貶值。

    我國的職工養(yǎng)老保險，企業(yè)繳納職工上年月平均工資的20%，納入統(tǒng)籌賬戶，這一賬戶用于現(xiàn)收現(xiàn)付，滿足當期養(yǎng)老金的收支平衡，并不適合大規(guī)模用于投資；而職工個人繳納的8%列入個人賬戶，這一賬戶是積累賬戶，必須通過長期投資才能實現(xiàn)保值增值。

    而現(xiàn)實的情況是，過去的15年內(nèi)，中央沒有對個人賬戶基金出臺任何實質(zhì)性的投資運營辦法，國家規(guī)定，社保基金只能存入銀行或購買國債。

    審計署的數(shù)據(jù)顯示，2011年基本養(yǎng)老保險累計結(jié)余中的31%，新農(nóng)保、城居保和城鄉(xiāng)保三項保險累計結(jié)余中的55%都是活期存款。大量結(jié)余養(yǎng)老金存在銀行活期賬戶上，被通脹吞噬。

    社科院社會保障實驗室專家張盈華曾進行過測算——2012年的一年期定期存款利率是3%，全國社保基金市場化運作這幾年來的平均年化收益率是8.4%，比較之后會發(fā)現(xiàn)，如果某人繳費15年，這筆錢做市場化投資的話，他的未來養(yǎng)老金收益就可能有50%的提高，如果繳費30年，提高幅度將達到一倍以上。從2001至2011年，按照各年定期存款利率算下來，基金的利息收入不過2000多億，如果進行市場化運作就有將近6000億的收益。雖然這個比較很粗糙，但是可以看出來一個問題，就是把基金沉淀在地方，沒有進行投資運作，就會產(chǎn)生損失，而這些損失是個人賬戶所有者間接承擔的。

    算賬

    躲不過 每年縮水1%到2%

    中國人民大學中國社會保障研究中心副教授楊俊在《中國社會保障改革與發(fā)展戰(zhàn)略》中提出，由于統(tǒng)籌基金和個人賬戶基金被“混賬管理”，無法區(qū)分兩種基金并制定不同的投資策略，導致如此大規(guī)模的基金結(jié)余的投資方式只能是存入銀行和購買國債，而且由于種種原因，用養(yǎng)老保險基金購買國債的比重不高。有關(guān)資料顯示，社會保障基金存在銀行財政專戶中的資金占到總積累資產(chǎn)的70%以上。

    雖然政策規(guī)定養(yǎng)老保險基金可以享受同期的一年期存款的優(yōu)惠利率，但是統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1993年至2009年銀行存款年度回報率為4.8%。而同期的以消費價格指數(shù)為代表的通貨膨脹的平均水平為4.9%。從投資的實際回報率的角度而言，銀行存款平均的年度投資實際回報率近似為負，而且相當一部分地區(qū)沒有執(zhí)行優(yōu)惠利率，基金存在銀行只能得到最低的活期存款的回報率，這樣就使得養(yǎng)老保險的實際價值每年虧損1%到2%，以上萬億的資金規(guī)模來計算，每年養(yǎng)老金的實際價值損失巨大。

    如果

    投資回報7%養(yǎng)老金變3倍

    通過社保基金有效的投資可以為參保職工積累更大規(guī)模的養(yǎng)老金，改善退休后的生活待遇。

    我們假設(shè)不考慮工資增長率，假設(shè)某人的參保繳費時間為40年，退休后的余壽為15年。根據(jù)《中國社會保障改革與發(fā)展戰(zhàn)略》測算，在工作時期每1元的個人賬戶養(yǎng)老保險繳費積累——

    在投資回報率為1%的條件下可以積累48.89元的養(yǎng)老金價值，對應(yīng)著退休后每年3.5元的養(yǎng)老金；

    在投資回報率為3%的時候可以積累75.4元的養(yǎng)老金價值，得到每年6.13元的養(yǎng)老金；

    當投資回報率為7%的時候，養(yǎng)老金價值將增加到199.64元，每年能得到的養(yǎng)老金也增加到20.48元。

    由此可以計算出，養(yǎng)老保險基金多元化投資回報率每提高1%，退休后得到的養(yǎng)老金將平均提高35%。

    如果投資回報率從1%增加到5%，養(yǎng)老金水平將增加2.17倍；

    如果投資回報率從1%提高到7%，養(yǎng)老金水平將增加4.86倍。

    也就是說，假設(shè)此人的養(yǎng)老金原本只有2000元，如果不投資，只是存銀行的話，養(yǎng)老待遇會一直保持在比較低的水平，只有約3%的回報率。投資之后并取得了7%的回報率，他的養(yǎng)老金價值就可能會從2000元增加到6681元。

    萬一

    違規(guī)挪用社保基金案件頻發(fā)

    關(guān)于養(yǎng)老保險基金是否該進行市場化投資的爭論也由來已久。有很多經(jīng)濟學家就明確反對養(yǎng)老金等社保基金進入資本市場運作。這個道理很好理解，就用最簡單的一句話——“股市有風險，投資須謹慎”，就能給老百姓解釋明白。因為市場化運作有風險，而這是億萬國民的保命錢，這類如此關(guān)切到民生的資本不適合進入資本市場，一旦虧損，難以向國民交代，

    專家的擔憂確實有前車之鑒。近幾年，社保基金違法、違規(guī)運用造成巨大損失的事件頻發(fā)。

    雖然國家明文規(guī)定不得將社保基金用于購買國債和存入銀行之外的投資，但仍有地方違規(guī)擠占挪用社保基金，由于操作不當，投資失敗，給社保基金造成了難以挽回的損失。比如廣州一名社保基金管理人員就曾違規(guī)審批社保基金約7.5億，結(jié)果多數(shù)項目都投資失敗，造成了約5.2億的損失。還有轟動全國的“上海社保案”，涉案金額達百億元。

    意見

    “如果是投資，也許虧得更厲害。”

    “存活期？真像太陽下的冰棍。”

    “如果交給某些‘磚家’理財，本金難保，拿不到養(yǎng)老金的時候就沒人負責了。”

    “兩個關(guān)鍵：投資模式探索；投資者權(quán)益保障。”

    “那里有我的錢，請別動，拿到股市里，連本金都沒了。”

    “長時間的實際負利率危害極大！豈止養(yǎng)老金被吞噬一項？”

    ——整理自新浪微博

    現(xiàn)實

    保值增值 暫時沒招

    我國是人口大國，人口老齡化趨勢發(fā)展迅猛。1990年，60周歲及以上人口為9940萬人，占總?cè)丝跀?shù)的8.9%；2000年底為1.276億，占總?cè)丝跀?shù)的10.2%；在未來的2020年和2050年，該比例將進一步上升到16%和26.1%。

    龐大的人口數(shù)量以及人口結(jié)構(gòu)急劇老齡化無疑需要越來越大的養(yǎng)老保險開支，而企業(yè)繳費費率的平均水平目前已經(jīng)到了很難再提高的程度。在這種情況下，只有通過養(yǎng)老保險基金投資運營才能不斷充實養(yǎng)老保險基金，在充分分散風險的前提下使養(yǎng)老金收取市場平均利潤，讓老年人分享經(jīng)濟增長的成果。

    養(yǎng)老保險基金的保值增值問題已經(jīng)引起業(yè)界專家的憂慮。“賺了怎么分？賠了怎么補？”這都需要相應(yīng)的制度設(shè)計來保障。全國社保基金理事會黨組書記戴相龍曾在學術(shù)論壇上提出建議，這一問題可以通過制定養(yǎng)老保險個人賬戶投資辦法、設(shè)置儲備資金封閉期等方式來解決，但需要設(shè)立專業(yè)的監(jiān)督管理部門對國內(nèi)社保基金投資運營進行監(jiān)督管理。