當(dāng)很多中小企業(yè)因為資金短缺處于焦灼狀態(tài)時，由于在ＩＰＯ上市時超額募資持續(xù)存在，很多創(chuàng)業(yè)板、中小板上市公司超募所得資金卻多得無處投放。證監(jiān)會近日發(fā)布的上市公司監(jiān)管指引第２號明確表示，允許上市公司使用閑置募集資金購買安全性高、流動性好的投資產(chǎn)品。資本市場人士表示，此舉將提高閑置募集資金使用效率。
記者今年四季度采訪多家創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)現(xiàn)，不少公司在上市后不僅“不差錢”，而且超募的資金閑置嚴(yán)重。在位于廣州科學(xué)城的創(chuàng)業(yè)板公司冠昊生物科技股份有限公司，記者發(fā)現(xiàn)剛剛建好的大樓內(nèi)裝修材料的味道還很濃，不少樓層還處于空置狀態(tài)。“我們公司主要生產(chǎn)再生型醫(yī)療植入器械，這個樓是去年上市之后才建好的，現(xiàn)在研發(fā)生產(chǎn)管理加在一起足夠用。”冠昊生物董事會董事、副總經(jīng)理徐斌對記者說，“上市時本來計劃募資１．１億元，但最后超募了１億多元，資金充足。”
一家今年在創(chuàng)業(yè)板上市的光伏行業(yè)公司董事長對記者表示：“我們的企業(yè)不上市也不缺錢，上市前賬上有１億多元資金，ＩＰＯ融了１０多億元。”記者發(fā)現(xiàn)，除了拿出８０００萬元補充流動資金外，這家公司超募的四五億元資金只能存在銀行。
據(jù)不完全統(tǒng)計，到２０１１年底，僅創(chuàng)業(yè)板就有１０００多億元首發(fā)募集資金處于閑置狀態(tài)。面對遠(yuǎn)超預(yù)期的巨額資金，很多上市公司根本不知該如何使用，為了消化超募資金，上市公司買房、炒股、買理財產(chǎn)品、委托貸款，大量珍貴的資金盲目地在實體經(jīng)濟外循環(huán)，成為公眾投資的極大浪費。
英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，一些公司將超募資金倉促投資于沒有經(jīng)過論證的投資項目，或在原來的計劃上追加投資，由于運營能力、市場前景和人力資源有限，往往導(dǎo)致投資失敗，對上市公司業(yè)績及股價造成負(fù)面影響，這與我們提升上市公司投資價值的市場改革思路背道而馳。
對此，證監(jiān)會今年１２月下旬發(fā)布了上市公司募集資金管理和使用監(jiān)管新規(guī)定——上市公司監(jiān)管指引第２號，明確表示將適當(dāng)放寬資金用途，為上市公司留出空間，提高募集資金使用效率。
該項政策首先重申現(xiàn)有規(guī)定中對募集資金管理和使用的基本要求，堅守監(jiān)管底線，保證募集資金的安全。而相比于過去的政策，新規(guī)定允許上市公司使用閑置募集資金購買安全性高、流動性好的投資產(chǎn)品，比如固定收益類的國債、銀行理財產(chǎn)品以及其他投資產(chǎn)品等。同時，為了保證資金安全，增加了投資產(chǎn)品發(fā)行主體應(yīng)提供保本承諾，不得影響募集資金投資計劃正常進(jìn)行，投資產(chǎn)品不得質(zhì)押、專用結(jié)算賬戶不得用于其他用途等規(guī)定。
此外，監(jiān)管指引將閑置募集資金暫時補充流動資金從目前的６個月期限延長至１２個月。考慮到超募資金永久補充流動資金后，公司能夠?qū)崿F(xiàn)較大的自主權(quán)，監(jiān)管指引放寬了超募資金永久補充流動資金和歸還銀行貸款的要求，將超募資金每１２個月內(nèi)永久補充流動資金和歸還銀行貸款的比例由目前的２０％提高到３０％，并從目前僅適用于創(chuàng)業(yè)板上市公司統(tǒng)一為適用于所有上市公司。
僅就創(chuàng)業(yè)板公司而言，此舉將使每年超募資金永久補充流動資金的額度增加１１５億元左右。對此，資本市場人士表示，此舉如果能在嚴(yán)格監(jiān)管條件下實施，將提高超募資金的使用效率，過去只能“死存”銀行的超募資金將發(fā)揮更大作用。但中國人民大學(xué)財金學(xué)院副院長趙錫軍此前曾表示，如果實體經(jīng)濟流動性緊張，如何讓上市公司將超募資金留在實體經(jīng)濟中發(fā)揮效率而非高利放貸值得深思。與此同時，要從根本上改變企業(yè)上市“圈錢”的現(xiàn)象，還需解決發(fā)行中超募嚴(yán)重等“三高”現(xiàn)象。
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