既有回報率超過千倍的，也有一直沒有獲得任何回報的，這就是天使投資，在驚人的高回報率背后，卻又有著一個驚人的失敗率。在“資本寒冬”的新環 境下，天使投資人該如何獲得成功？日前，國內首個天使投資人培訓機構“天使成長營”舉行結業典禮，37位學員經過505天的學習與實踐，成為新天使并“持 證”上崗，他們的出現為“資本寒冬”帶來一股不一樣的“天使風”。
入學：十里挑一
在過去幾年中，天使投資作為創新投資的早期重要資本力量增長迅速。一個又一個“估值神話”、“融資神話”的出現，吸引了大量“土豪”入場，但由 于投資理念、項目甄別、自我保護、溝通技巧、投后管理、退出方式等諸多方面還存在短板，失敗案例不斷涌現，“資本寒冬”的跡象開始顯現。
為了讓更多投資人可以理性投資，完善市場環境，2014年6月6日，國內首家天使投資人培訓項目天使成長營在京開班。
“最早想做天使成長營源于2014年初，我們去中關村(000931,股吧)管委會匯報工作。當時提了兩件事兒，一件是有沒有可能讓更多中關村的企業家成為天使投資人；第二個是有沒有可能發動更多的人建立更廣泛的天使投資人聯盟。”天使成長營發起人、執行院長徐勇跟北京商報記者分享著天使成長營最初的起源。
如何做成為擺在這個從沒有出現過的“培訓班”面前的第一道難題。“3月16日是一個星期天，下午送我兒子去上英語課，當時我就在想這兩件事如何 完成。是不是要做一個天使培訓？這可能會是一個好主意。當天下午我們就商量說這個事兒是不是可以做？如果要做的話我們要怎么做。”徐勇告訴北京商報記者， “有了這個想法之后我們就開始嘗試著去邀請導師，幾乎沒有被拒絕的過程讓我們對這件事情信心百倍，天使成長營的進展也正是得益于導師們的鼎力支持。”
榮譽院長真格基金創始人徐小平、院長啟迪創投創始合伙人羅茁、副院長李竹、吳世春、童瑋亮、符星華、徐晨、李嵩波、張志勇……伴隨一批有著豐富投資經驗、成功案例及社會資源的導師加盟。2014年4月15日，在北京理工大學一間不大的房間內，一塊寫著“天使成長營”字樣、畫著“一對翅膀”的黑板見證了天使成長營的正式成立。
僅僅一個月時間，數百份報名表、300余名符合條件的報名者擺在了天使成長營團隊的面前。“我們把戈壁投資所有的辦公室都騰出來變成了面試的現 場。第一次面試之后，我們激烈地討論，大概將近晚上11點的時候，趕了地鐵的末班車往回走，當時我們還在說：我們是一幫窮人快樂地為一幫富人進行公益奉 獻。”徐勇對當時的場景記憶猶新。
最終，天使成長營第一期經過嚴格挑選，從300名符合條件的報名者中僅僅挑選了37位學員，其中十多位是成功的企業家，十多位是職業經理人，還有十多位其他領域的成功人士。
開課：不僅學更要用“天使成長營在國內外首次嘗試以一套系統的教材體系去培訓天使投資人，天使成長營課程的設置是逐步把天使投資強烈的個人主觀 階段上升到一定的系統方法論的階段，主要包括投資決策課程、投資技能課程和投資實踐課程，均由知名天使投資人或相關權威專業人士親自授課。”天使成長營院 長羅茁表示，天使成長營在具體課程設置上，前半年主要是月度集中培訓，后半年以一對一導師互動和小組項目討論為主。月度集中培訓包括三個單元，知識型課程 （如行業趨勢、法律知識、投資知識等）、投資主題分享（行業專家研究、一線天使投資人經驗分享等）、實踐型課程“項目路演與討論”。
在實踐過程中，進行班級分組推薦項目路演，學員先點評決策，再由匹配的專業導師幫助學員分析項目。在項目團隊介紹、推薦人推薦理由、評委提問、 創始人離場等常規環節結束后，每個項目的負責點評導師會對項目給出具體的指導意見，比如項目所在領域的投資機會、對創業者性格的感受、項目投資價值、項目 風險和存在的問題等。路演結束后，還要進行小組內的“復盤”，加深學習收獲。在知識與實踐、再學習的過程中，班級也形成了獨具成長營風格的學習體系。
據介紹，為了保證課程質量，天使成長營采用院長負責制，每次課程都要請2-3位副院長作為負責導師。上課前，當次課程的負責院長會和其他導師進行充分溝通，請導師提前認真準備，保證分享效果。每次課程都會有十位左右優秀投資人參與項目討論和投資經驗分享。
“在美國活躍著30多萬天使投資人，每年有近300億美元的投資額，投資的創業企業超過6萬家，天使投資成為美國多層次資本市場的根基，極大地促進了美國創新文化(300336,股吧)和企業的發展。而在我國，目前活躍的天使投資僅1萬人左右。”徐勇介紹說，“國內的多層次資本市場是個棗核的結構，資本大量集中在VC階段，天使投資人的數量遠遠不足。天使成長營的創辦能夠培養一批新天使，通過傳幫帶等多種形式，帶動和促進整個天使投資行業的發展。”
值得關注的是，由培訓課程內容整理形成的國內第一本系統描述天使投資的教學書籍即將出版。截至目前，天使成長營已吸納三期近150名精英學員，同時，計劃在五年內培養新天使1000名以上。
畢業：迎來全新挑戰
"中國好天使"招募正式啟動。”11月13日，中關村天使投資協會會長陸剛在“2015全球天使投資論壇”上表示，天使成長營開創了系統、實效 的天使培訓體系，并取得了不錯的成績。隨著天使投資經過一輪風起云涌的大發展、經過二級市場的調整、VC的調整……在新形勢下，為了順應行業慣例與內外形 勢，中關村天使投資協會決定從培訓轉向實戰，精心設計出了這一迭代產品，希望通過由資深天使投資人與知名VC投資人組合成雙結構導師團，全線打通產業鏈上 下游，實現天使和VC無縫對接，形成多方共贏的局面。
關于實戰對于天使投資人培養的作用，中關村天使投資協會副會長李漢生表示，“對于培養天使投資人而言實戰是最為重要的一個環節。當然，在實戰過 程中，我們有可能也會有一些失敗。不過，在一個可控范圍之內的失敗，會讓人更聰明地去做投資。有可能現在賠一二十萬，未來就會省掉一兩百萬，甚至可能會省 掉上千萬的錢”。
據不完全統計，天使成長營一期共收獲了20多個重量級成果。開營以來，多位學員轉型成為職業天使投資人，共發起新基金10多只；每個學員都至少 投資過1個項目，累計投資項目100多個；多位學員成為其他學員或導師基金的LP，學員之間合投多個項目，學員之間各種合作無數；多位再創業學員的企業發 展順利，大多已融到B輪資金；以一期課程為原型，國內第一本系統描述天使投資教學理念的書籍接近完成，即將出版發行；一期班委發起成立的班級天使基 金，37位學員中有33位參與出資，截至目前已投資20余個項目；以一期同學為主聯合發起的國內第一個五位一體精品孵化和重度服務的AC加速器也正式啟 動……在交出答卷的同時，這批社會精英也將踏入一個只屬于天使投資人的新職場。
成為一名合格的天使投資人難，成為一名優秀的天使投資人更難。在北京商報記者看來，我國天使投資人的數量目前雖還遠遠不足，但有潛力成為天使投 資人的群體卻很龐大。“科班”的出現，雖然不一定可以快速培養出優秀天使，但它可以帶動更多合格天使的出現。這一次蝴蝶翅膀的扇動又會帶來什么不一樣的未 來？我們拭目以待。
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