風投熱捧有機農業 “火熱”背后藏隱憂

　火熱源自政策給力

　　國內消費者對高品質的有機食品需求呈現穩步增長，之前一直以出口為主的有機蔬菜開始轉攻國內市場。在北京、廣州的超市里，各種品牌的有機蔬菜十分暢銷。

　　清科研究中心高級分析師肖珺認為，近幾年食品安全事件一再刺激公眾神經，公眾希望找到安全、健康、可信賴的食品（主要是農產品及其加工制品），因此突出綠色、有機等概念的農業企業脫穎而出，其市場前景廣闊。

　　近年來，風投在農業上的投資呈現逐漸遞增趨勢。據清科統計，2006年，PE投資于農業項目的金額僅為0.56億美元；而2007年，這一數字猛然增至3.96億美元；2010年，其投資金額達7.89億美元，這一年的投資金額超過了此前4年的總和。2011年前三季度PE投資金額共計2.52億美元。在PE投資開始趨于謹慎時，VC卻仍然看好農業，2011年前三季度，VC投資我國現代農業的投資金額共計4.44億美元，是2010年全年的近4倍。

　　肖珺說，VC/PE堅定認為有機農業市場將不斷擴大的另一原因在于政策“很給力”。“十二五”規劃綱要明確提出，在工業化、城鎮化加快發展的過程中，要同步推進農業現代化。

　　據了解，“十二五”期間，北京將劃定城市、近郊、平原、山區和京外合作區5個都市型現代農業產業圈，依據不同區域特點高效配置農業資源要素，突出大城市郊區農業區的特點，使北京蔬菜自給率提高到35%。

　　北京是中國城市發展的風向標，諸多城市已開始在現代農業上加大投入，希望借著“十二五”的東風火上一把。

　　遭遇風投熱捧

　　秉鴻資本近日在洛陽又下一城，這次看上的是嘉樂農業。秉鴻資本創始合伙人孔強告訴中國證券報記者，公司管理基金已于1月完成對洛陽佳嘉樂農業產品開發有限公司的投資。

　　孔強所說的嘉樂農業成立于2006年，主要生產以高端杏鮑菇為主的珍稀食用菌。秉鴻資本對高端農業一直情有獨鐘，先后投資過河南科迪乳業投資、好想你棗業、大連雪龍、北京中地種畜等公司。

　　孔強將高端農業稱之為“新消費中的先進農業”，包括生產方式、經營模式、銷售運營都是先進的。對此孔強的解釋是，低端農業產品大多以成本優勢取勝，為獲取利潤只能不斷降低成本，當這種方式達到成本下限時就有可能引發食品安全問題。相反高端產品附加值較高，可以較少考慮成本問題，食品安全迎刃而解。孔強表示，今年秉鴻資本依然會注重農業企業及產業升級的投資。

　　秉鴻資本只是眾多“淘金者”中的一員。2010年美國私募股權基金巨頭黑石集團為山東壽光農產品物流園砸下6億美元。凱雷(微博)投資集團以1.9億美元下注海洋魚類捕撈公司中漁集團。之后，凱雷又以1.75億美元購入飼料生產商卜峰國際的股權。2010年10月，九鼎投資與天峽鱘業正式簽署了投資合作協議。

　　此外，專注綠色領域的青云創投聯合漢理資本注資多利農莊；達晨創投等十幾家風險投資機構頻頻出入武漢，考察集種苗、飼料、屠宰和成品制造為一體的鹵味食品商精武鴨脖；聯想投資聯手常州本土風投九州投資于2011年8月完成了對江蘇武進立華畜禽公司的投資，注資規模接近2億元。

　　發展面臨瓶頸

　　雖然目前安全食品有市場需求，有些企業發展勢頭也不錯，而且其中還有一些企業得到了機構的大額投資，但現在綠色農業，特別是有機農業在我國的發展還面臨一些問題。

　　ChinaVenture投中集團分析師馮坡表示，有機蔬菜食品企業在擴張上可能會面臨一定瓶頸，如果企業做配送，可能會慢慢發展成一家重資產企業。另外，這種模式可能不具有復制性，在北京等一線城市可能容易推廣，但是在二三線城市的需求會比較小。所以，企業的收入規模、盈利能力將來可能會面臨瓶頸。初期可能發展很快，但是到一定階段后很難再增長。畢竟這種高端需求相對來說整體規模較小。而且，有機農業的標準較嚴格，種植成本較高，所以有機農產品的價格比普通食品要貴幾倍，這樣會進一步限制需求。

　　盡管不斷進行現代化改造，但是農業生產自身的一些固有特性，仍然為該領域的投資帶來一些不確定性。肖珺說：“比如農產品相對較低的利潤水平，農產品的生產容易受到天氣、自然災害、病蟲害的影響，生產流程標準化程度較低，產品質量可控性較低，農產品價格的浮動較明顯等。”

　　一位投資界人士表示，目前有機農業認證還比較混亂，而且按國際上嚴格的認證要求，生產有機產品的土地要十年以上沒有受過污染。他強調，就算目前種植有機農產品的土地能符合這一標準，但當企業要進一步擴大規模時，如何保證優質土地的來源？