上周五，證監會公布猴年首例“老鼠倉”。原申萬菱信基金管理有限公司旗下基金經理張鵬在2008年12月2日至2012年3月20日期間利用內幕信息大搞老鼠倉交易。
何謂老鼠倉？
老鼠倉（Rat Trading）是一種無良經紀對客戶不忠的“食價”做法。具體指莊家在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（機構負責人，操盤手及其親屬，關系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后個人倉位率先賣出獲利。
這種“極易”賺錢的方法蠱惑著一個個高智商基金經理變成“碩鼠”，把手伸進成千上萬股民的錢包……
馬樂：國內最大碩鼠
根據證監會2013年8月初通報，馬樂涉嫌利用職務便利獲取博時精選基金交易的非公開信息，操作他人名下賬戶，在任期間先于、同期或稍晚于其管理的“博時精選”基金賬戶買入相同股票76只，累計成交金額高達10.5億余元，從中非法獲利1883萬余元。
由于金額龐大，馬樂被稱為國內最大碩鼠，該案件同時也是最高檢首次對經濟領域犯罪進行抗訴而再審的，由此引發各界高度關注。
據其介紹，在馬樂等新一代基金經理案件中，他們仔細研究李旭利等基金老人違規手段的漏洞，并找出一些應對的辦法，彌補老鼠倉的破綻，“反調查的意識和能力都非常強”。
比如，之前很多人慣用的老鼠倉大多是親屬的股票賬戶；老鼠倉下單的互聯網IP地址，來自其所在基金公司辦公室；MSN、QQ常常留下聊天記錄，這些都成為公安機關偵破案件時輕易拿到的有力證據。
在馬樂等新一代基金經理“升級版老鼠倉”中，這些破綻均被有效彌補。他們在操作中從不留下真實身份——操作的股票賬戶，全都是他人的名字，任何親朋好友的 賬戶都不用；與他人簽署的合作合同，也用的是假名；在外租房、辦寬帶網，同樣使用假名，以此避免在辦公室下單；也從不使用MSN和QQ聊天，甚至連手機微 信都很少。
據《南方周末》報道，深交所排查出300個可疑賬戶，在得到博時內部人的舉報線索后，深交所將可疑賬戶的交易記錄與博時精選基金一一作對比，從而找出一個10億元賬戶和一個3000萬元的賬戶，這兩個賬戶與馬樂管理基金的重合度最高。
最終，馬樂被判刑3年實刑期，罰款1913萬元。
韓剛：老鼠倉領刑第一人
因涉嫌老鼠倉交易，景順長城原基金經理涂強、長城基金原基金經理劉海、長城基金原基金經理韓剛等三人被證監會查處，其處罰決定2011年5月22日正式對 外公布。對涂強、劉海兩人沒收違法所得、進行不同程度罰款，并施以市場禁入的處罰。在證監會公布的細節中，長城基金管理有限公司原基金經理韓剛“老鼠倉” 操作相關細節。根據公布的細節，韓剛“老鼠倉”操作涉及15只股票，其中，2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布施行后至8月21日期間，“老鼠 倉”交易涉及股票14只。
證監會稱，經查明，韓剛存在如下違法違規行為：2009年1月6日，韓剛擔任久富基金的基金經理起至違法行為發現的時間2009年8月21日，韓剛利用職 務便利及所獲取的基金投資決策信息，與妻子史某等人通過網絡下單的方式，共同操作韓剛表妹王某于招商證券深圳沙頭角金融路營業部開立的同名證券賬戶從事股 票交易，先于或與韓剛管理的久富基金同步買入并先于或與久富基金同步賣出相關個股；或在久富基金建倉階段買賣相關個股，涉及“金馬集團”、“寧波華翔”、 “澳洋科技”、“江南高纖”等股票15只，其中，2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布施行后至8月21日期間，前述交易涉及“金馬集團”等股票 14只。
以上事實，有長城基金管理有限公司提供的相關情況說明、當事人詢問筆錄、久富基金和王某賬戶股票交易記錄、王某賬戶股票交易下單電腦MAC記錄以及下單交易IP地址等證據證明，足以認定。
黃林：第一個虧錢的老鼠倉
2007年3月至2009年4月期間，黃林擔任國海富蘭克林中國收益基金的基金經理，他利用職務便利及內幕消息進行證券投資，共涉及寧波華翔等股票8只， 然而貽笑大方的是未見盈利反而虧損5.4萬元。 “玩老鼠倉還虧損，真是史上最悲劇的老鼠倉基金經理！”有基民對記者表示，“這樣的基金經理，無論是在道 德上還是水平上，都完全不夠格！”
有投資者慶幸基金經理搞老鼠倉反而虧損，偷雞不成蝕把米；也有投資者感嘆基金經理能力太差，質疑基金經理的職業道德，投資者心態變得更為復雜。
黃林老鼠倉的時間為2007年3月至2009年4月。統計顯示，自2007年3月1日至2009年4月30日，滬深兩市近1600多家上市公司，仍有 960多只A股實現了上漲，超過一半。不過，此期間內，A股市場經歷了2008年泥沙俱下的格局，要想把握好期間的時點并不容易。
大摩基金秦虹表示，“認為老鼠倉一定就能盈利，本身就是投資人對基金經理的想象。證券市場的短期特征就是其不確定性，并不會因為是基金經理自己的資金就會 加大獲利的機會，基金經理高估自己所轄的資金對市場的影響，也算自我評價過高。有此想法，恐就更難把基金管理好。”
唐建：公募老鼠倉第一人
2007年上投摩根和南方基金前基金經理唐建和王黎敏老鼠倉案發。2008年4月21日，證監會取消了兩人的基金從業資格，沒收全部非法所得并各處罰款 50萬元，對唐建實施終身市場禁入，對王黎敏實施7年市場禁入。其中，唐建成為公募基金歷史上第一個被處罰的老鼠倉基金經理。原上投摩根成長先鋒基金經理 唐建涉嫌“老鼠倉”一案，早在2007年5月就已經被曝光。唐建自擔任基金經理助理起，便以其父親和第三人的賬戶，先于基金建倉前買入了新疆眾和的股票 (其父的賬戶買入近6萬股，獲利近29萬元；另一賬戶買入20多萬股，獲利120多萬元)，總共獲利逾150萬元。
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