中 關(guān) 村：關(guān)于“請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函”的回復(fù)

 北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司
    關(guān)于“請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函”的回復(fù)
中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)：
    貴會(huì)關(guān)于《北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司非公開發(fā)行股票申請(qǐng)
文件反饋意見》（《中國證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查反饋意見通知書》151819 號(hào)）
已收悉。感謝貴會(huì)對(duì)北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司（以下簡稱“中
關(guān)村”、“上市公司”、“公司”、“申請(qǐng)人”或“發(fā)行人”）申請(qǐng)文件的審核。保薦機(jī)構(gòu)
及其他各中介機(jī)構(gòu)已嚴(yán)格按照反饋意見的要求，對(duì)該反饋意見進(jìn)行了認(rèn)真討論、
核查，對(duì)反饋意見中所有提到的問題逐項(xiàng)予以落實(shí)并進(jìn)行了書面說明；在反饋意
見中涉及需要相關(guān)中介機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表意見的問題，已由各中介機(jī)構(gòu)分別出具專
項(xiàng)核查報(bào)告或?qū)ｍ?xiàng)意見。上述《反饋意見》及相關(guān)書面文件已于 2015 年 11 月
17 日上報(bào)貴會(huì)。
    2015 年 11 月 18 日，貴會(huì)就本次非公開發(fā)行申請(qǐng)文件提出了補(bǔ)充反饋意見，
上述《反饋意見補(bǔ)充回復(fù)》及相關(guān)書面文件已于 2015 年 12 月 21 日上報(bào)貴會(huì)
    2016 年 1 月 11 日，公司本次非公開發(fā)行股票之保薦機(jī)構(gòu)興業(yè)證券股份有限
公司（“以下簡稱興業(yè)證券”）收到貴會(huì)下發(fā)的《關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議
準(zhǔn)備工作的函》。公司現(xiàn)就上述函件述及的問題按順序向貴會(huì)詳細(xì)說明如下。




                                       1
          發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


                                  目 錄
問題一、申請(qǐng)人擬使用本次募集資金 1.4 億元償還中關(guān)村建設(shè)非經(jīng)營性資金占款專項(xiàng)用

于償還銀行貸款并解除擔(dān)保；上述非經(jīng)常性資金占用系申請(qǐng)人 2013 年收購中關(guān)村建設(shè)

子公司中科霄云所產(chǎn)生，而中科霄云已于 2015 年對(duì)外轉(zhuǎn)讓。請(qǐng)申請(qǐng)人說明：（1）公司

出售中科霄云所得款項(xiàng)未用于償還收購時(shí)產(chǎn)生的債務(wù)，而使用本次募集資金償還債務(wù)的

合理性；（2）公司已將中關(guān)村建設(shè)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，如何保證償還中關(guān)村建設(shè)的資金能夠?qū)ｍ?xiàng)

用于償還銀行貸款并解除擔(dān)保。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)出具核查意見。 ..................... 3

問題二、申請(qǐng)人最近一期扣非后凈利潤為負(fù)。請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合同行業(yè)業(yè)績變動(dòng)情況說明業(yè)

績下滑原因，并于發(fā)審會(huì)前及時(shí)發(fā)布全年業(yè)績預(yù)報(bào)（或快報(bào)），提示風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)

核查上述情況是否影響本次發(fā)行，并督促申請(qǐng)人充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。 ................. 5




                                   2
               發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


問題一、申請(qǐng)人擬使用本次募集資金 1.4 億元償還中關(guān)村建設(shè)非經(jīng)營性資金占款

專項(xiàng)用于償還銀行貸款并解除擔(dān)保；上述非經(jīng)常性資金占用系申請(qǐng)人 2013 年收

購中關(guān)村建設(shè)子公司中科霄云所產(chǎn)生，而中科霄云已于 2015 年對(duì)外轉(zhuǎn)讓。請(qǐng)申

請(qǐng)人說明：（1）公司出售中科霄云所得款項(xiàng)未用于償還收購時(shí)產(chǎn)生的債務(wù)，而使

用本次募集資金償還債務(wù)的合理性；（2）公司已將中關(guān)村建設(shè)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，如何保

證償還中關(guān)村建設(shè)的資金能夠?qū)ｍ?xiàng)用于償還銀行貸款并解除擔(dān)保。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)出

具核查意見。


    【回復(fù)：】

   1、公司出售中科霄云所得款項(xiàng)未用于償還收購時(shí)產(chǎn)生的債務(wù)，而使用本次
募集資金償還債務(wù)的合理性。

    中關(guān)村于 2013 年 10 月與當(dāng)時(shí)控股子公司中關(guān)村建設(shè)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)
議》，根據(jù)該協(xié)議，中關(guān)村以 19,000 萬元受讓其持有的北京中科霄云資產(chǎn)管理有
限公司（以下簡稱“中科霄云”）99%股權(quán)。由于中關(guān)村資金緊張，雙方約定股權(quán)
對(duì)價(jià)全部通過債務(wù)沖抵和承債方式支付，不支付現(xiàn)金。除雙方債務(wù)沖抵外，中關(guān)
村需承接中關(guān)村建設(shè)之銀行貸款余額合計(jì) 15,500 萬元作為購買中科霄云股權(quán)的
部分對(duì)價(jià)。截至 2015 年 9 月 30 日，中關(guān)村應(yīng)償還上述購買中科霄云 99%股權(quán)部
分對(duì)價(jià)款 14,000 萬元（即：代償中關(guān)村建設(shè)在建行保利支行和南京銀行北京分
行的貸款本金分別為 9,000 萬元和 5,000 萬元，總計(jì)應(yīng)代償本金為 14,000 萬元）。

    2015 年，由于中關(guān)村資產(chǎn)負(fù)債率較高、資金鏈比較緊張，且外部融資的難
度較大，公司于 2015 年 3 月 19 日召開董事會(huì)決定以不低于評(píng)估值 3.6 億元處置
中科霄云 95%股權(quán)，并授權(quán)公司管理層尋找合格的受讓方擇優(yōu)出售，同時(shí)將此事
項(xiàng)提交股東大會(huì)審批。截至 2015 年 9 月 30 日，公司的資產(chǎn)負(fù)債率情況及銀行授
信情況具體如下：

   （1）發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率情況
   2012 年末、2013 年末、2014 年末及 2015 年 9 月末，發(fā)行人合并報(bào)表層面的
資產(chǎn)負(fù)債率分別為 80.23%、85.38%、72.47%及 65.10%，雖然處于下降趨勢，但
仍然處于較高水平。

                                       3
                 發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


    （2）發(fā)行人銀行授信情況
    較高的資產(chǎn)負(fù)債率直接影響了發(fā)行人的債務(wù)融資能力，截至 2015 年 9 月末，
發(fā)行人的有息債務(wù)情況如下表所示：
                                      借款金額
   債權(quán)人名稱            債務(wù)人名稱                   利率          抵押/質(zhì)押物品名稱
                                      （萬元）
國美控股                中關(guān)村科技           35,600    5.87%   無
自來水集團(tuán)              中關(guān)村科技            8,000    8.00%   無
                                                               華素制藥房產(chǎn)和中關(guān)村部
建行石景山支行          華素制藥              4,140    4.85%
                                                               分房產(chǎn)抵押
平安證券                華素制藥              5,670   11.00%   中關(guān)村信用擔(dān)保
河北銀行                華素制藥              3,000    5.75%   中關(guān)村信用擔(dān)保
昆侖信托                華素制藥             14,000   10.50%   重慶海德酒店抵押
                                                               中關(guān)村部分房產(chǎn)及車位抵
南京銀行北辰支行        中關(guān)村建設(shè)            5,000     7.8%
                                                               押，同時(shí)提供信用擔(dān)保
建行保利支行            中關(guān)村建設(shè)            9,000    5.60%   中關(guān)村部分房產(chǎn)作抵押
                 合計(jì)                        84,410

    由上表可知，發(fā)行人除采取資產(chǎn)抵押或質(zhì)押的方式外，已較難取得信用借款。
    為了緩解公司資金緊張的局面，同時(shí)解決債務(wù)融資難的問題，2015 年 3 月 4
日公司開始停牌籌劃重大事項(xiàng)，3 月 27 日，公司董事會(huì)審議通過非公開發(fā)行議
案并公告。
    除上述的公司資產(chǎn)負(fù)債率較高及外部融資難度較大等原因外，2015 年 9 月
16 日，公司發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整公司發(fā)展戰(zhàn)略的公告》，根據(jù)該《公告》，公司將
以“醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)”為核心構(gòu)建公司未來業(yè)務(wù)，并作為公司未來戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展方
向。為保證公司成功的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司在資金鏈緊張的情況下，只能通過出售現(xiàn)
有業(yè)務(wù)中“非醫(yī)藥”板塊的相關(guān)資產(chǎn)來籌措資金，投入到“醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)”為核心
的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊中。

    鑒于上述原因，公司出售中科霄云所得款項(xiàng)未用于償還收購時(shí)產(chǎn)生的債務(wù)，
主要投入了公司現(xiàn)有的醫(yī)藥板塊，以確保公司“醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功。

    2、公司已將中關(guān)村建設(shè)對(duì)外轉(zhuǎn)讓，如何保證償還中關(guān)村建設(shè)的資金能夠?qū)?
項(xiàng)用于償還銀行貸款并解除擔(dān)保。
    根據(jù)中關(guān)村建設(shè)與中關(guān)村于 2013 年 10 月簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、2014 年 5
月 6 日簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓補(bǔ)充協(xié)議》及 2014 年 5 月 9 日簽訂的《協(xié)議書》，公司

                                         4
             發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


通過代中關(guān)村建設(shè)償還銀行貸款的方式來支付收購中科霄云部分股權(quán)收購價(jià)款。
上述《協(xié)議》已對(duì)通過代中關(guān)村建設(shè)償還銀行貸款的方式來支付收購中科霄云部
分股權(quán)收購價(jià)款已有明確的約定。本次非公開發(fā)行股票募集資金到位之前，中關(guān)
村建設(shè)將向相應(yīng)的銀行申請(qǐng)與中關(guān)村共同管理賬戶。上述共同管理賬戶資金匯出
時(shí)，需要中關(guān)村及中關(guān)村建設(shè)雙方共同簽章，保證了償還中關(guān)村建設(shè)的資金能夠
專項(xiàng)用于償還銀行貸款并解除擔(dān)保。
    此外，中關(guān)村建設(shè)及其控股股東北京中建云霄投資管理有限公司出具《承諾
函》，保證在中關(guān)村本次非公開發(fā)行募集資金到位之前，中關(guān)村建設(shè)將在建設(shè)銀
行及南京銀行開立的用于償還相關(guān)貸款的賬戶修改成與中關(guān)村的共管賬戶；并保
證中關(guān)村建設(shè)不會(huì)挪用上述資金，該等資金全部用于償還上述銀行貸款，如中關(guān)
村建設(shè)挪用上述資金給中關(guān)村造成損失的，北京中建云霄投資管理有限公司愿意
承擔(dān)全部賠償責(zé)任。
    3、保薦機(jī)構(gòu)核查意見
    保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：公司出售中科霄云所得款項(xiàng)未用于償還收購時(shí)產(chǎn)生的債務(wù)，
而使用本次募集資金償還債務(wù)符合公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要及公司當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)
狀況；公司通過資金共管賬戶的方式保證了償還中關(guān)村建設(shè)的資金能夠?qū)ｍ?xiàng)用于
償還銀行貸款并解除擔(dān)保。


問題二、申請(qǐng)人最近一期扣非后凈利潤為負(fù)。請(qǐng)申請(qǐng)人結(jié)合同行業(yè)業(yè)績變動(dòng)情況

說明業(yè)績下滑原因，并于發(fā)審會(huì)前及時(shí)發(fā)布全年業(yè)績預(yù)報(bào)（或快報(bào)），提示風(fēng)險(xiǎn)。

請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)核查上述情況是否影響本次發(fā)行，并督促申請(qǐng)人充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。


    【回復(fù)：】

    1、發(fā)行人業(yè)績變動(dòng)情況
    2015 年 1-9 月，發(fā)行人營業(yè)收入主要由醫(yī)藥及混凝土兩個(gè)板塊構(gòu)成，以下分
醫(yī)藥板塊及混凝土板塊分別與相應(yīng)的同行業(yè)上市公司業(yè)績變動(dòng)情況對(duì)比如下：

   （1）醫(yī)藥板塊
    發(fā)行人醫(yī)藥板塊主要的產(chǎn)品為咽喉類用藥和抗高血壓類藥，因此同行業(yè)可比
上市公司分別為桂林三金、江中藥業(yè)、信立泰及華潤雙鶴。發(fā)行人醫(yī)藥分部 2014


                                     5
                    發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


年?duì)I業(yè)收入同比上年增長 1.31%，上述四家行業(yè)可比公司 2014 年?duì)I業(yè)收入同比
上年增長分別為：-0.20%、2.03%、23.85%及-37.36%；四家同行業(yè)可比上市公司
2015 年 1-9 月營業(yè)收入與上年同期相比增速分別為-7.54%、-8.26%、29.48%、
-4.00%，發(fā)行人 2015 年 1-9 月醫(yī)藥板塊營業(yè)收入與上年同期相比略有下降，與
同行業(yè)可比上市公司趨勢一致。
        此外，發(fā)行人的毛利率最近三年及一期均在 80%以上，與可比公司中的桂林
三金、信立泰比較接近，略高于行業(yè)平均水平。關(guān)于發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公
司的營業(yè)收入及三項(xiàng)費(fèi)用情況如下表所示：

       項(xiàng)目      同行業(yè)上市公司      2015 年 1-9 月     2014 年       2013 年        2012 年

                 桂林三金                 88,733.83    146,635.18    146,932.97     131,154.66
                 江中藥業(yè)                188,382.05    283,412.43    277,786.13     319,184.47
    營業(yè)收入
                 信立泰                  256,766.15    288,264.46    232,748.35     182,888.15
    （萬元）
                 華潤雙鶴                308,772.96    428,096.10    683,457.43     698,932.34
                 發(fā)行人醫(yī)藥分部           27,202.91     38,467.38      37,969.48     26,753.99
                 桂林三金                 64,817.25    105,123.17    105,682.22      92,374.91
                 江中藥業(yè)                 91,435.80    149,643.52    104,695.24     120,876.74
    營業(yè)毛利
                 信立泰                  189,691.34    211,779.07    176,286.43     136,345.98
      (萬元)
                 華潤雙鶴                153,496.73    207,497.88    236,461.69     232,787.33
                 發(fā)行人醫(yī)藥分部           21,935.58     31,217.01      31,965.05     21,557.71
                 桂林三金                 23,747.74     41,803.57      46,635.20     41,127.35
                 江中藥業(yè)                 53,814.70     90,098.77      69,017.95     74,846.19
    銷售費(fèi)用
                 信立泰                   57,393.41     71,301.32      59,446.67     45,318.28
    （萬元）
                 華潤雙鶴                 66,330.55     93,236.32    104,359.45     112,240.41
                 發(fā)行人醫(yī)藥分部           15,262.68     20,921.15      21,499.31     16,489.66
                 桂林三金                  8,524.26     11,323.64      10,888.76     10,586.43
                 江中藥業(yè)                  7,748.06     15,023.44      13,573.11     15,228.28
    管理費(fèi)用
                 信立泰                   20,620.68     18,799.82      17,910.76     16,780.16
    （萬元）
                 華潤雙鶴                 34,739.30     47,179.39      46,750.26     43,786.59
                 發(fā)行人醫(yī)藥分部            2,553.02      2,824.81       2,989.90      2,977.61
                 桂林三金                   -921.73      -1,321.48       -516.57       -845.67
                 江中藥業(yè)                  2,348.19      3,319.03       2,767.09      1,595.38
    財(cái)務(wù)費(fèi)用
                 信立泰                     -710.88      -1,737.43     -1,645.25     -2,201.01
    （萬元）
                 華潤雙鶴                 -1,493.15      -1,833.52      1,241.53        197.59
                 發(fā)行人醫(yī)藥分部            2,169.59      2,170.29       1,918.39      1,480.10
                          1
                 桂林三金                   73.05%        77.36%         78.75%        76.51%
      毛利率              2
                 江中藥業(yè)                   48.54%        76.64%         66.21%        53.01%

1
    為使同行業(yè)數(shù)據(jù)更具有可比性，2012 年至 2014 年取桂林三金中成藥部分毛利率作為比較對(duì)象。
2
    為使同行業(yè)數(shù)據(jù)更具有可比性，2012 年至 2014 年取江中藥業(yè)的非處方藥毛利率作為比較對(duì)象。

                                                 6
                    發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


                 信立泰3                        73.88%        81.95%         82.75%       84.12%
                           4
                 華潤雙鶴                       49.71%        72.13%         72.75%       72.20%
                 可比公司平均                   61.30%        77.02%         75.12%       71.46%
                 發(fā)行人醫(yī)藥分部                 80.64%        81.15%         84.19%       80.58%
                 桂林三金                       35.33%        35.33%         38.80%       38.78%
                 江中藥業(yè)                       33.93%        38.26%         30.73%       28.72%
    三項(xiàng)期間     信立泰                         30.11%        30.65%         32.53%       32.75%
      費(fèi)用率     華潤雙鶴                       32.25%        32.37%         22.29%       22.35%
                 可比公司平均                   32.91%        34.15%         31.09%       30.65%
                 發(fā)行人醫(yī)藥分部                 73.47%        66.34%         68.05%       76.61%

        三項(xiàng)期間費(fèi)用中，發(fā)行人的銷售費(fèi)用高于同行業(yè)平均水平。發(fā)行人最近三年
及一期銷售費(fèi)用率分別為：61.63%、56.62%、54.39%及 56.11%，高于行業(yè)可比
上市公司，具體如下：
    銷售費(fèi)用/營業(yè)收入          2015 年 1-9 月       2014 年             2013 年         2012 年
    桂林三金                          26.76%             28.51%            31.74%          31.36%
    江中藥業(yè)                          28.57%             31.79%            24.85%          23.45%
    信立泰                            22.35%             24.73%            25.54%          24.78%
    華潤雙鶴                          21.48%             21.78%            15.27%          16.06%
    可比公司平均                      24.79%             26.70%            24.35%          23.91%
    發(fā)行人醫(yī)藥分部                   56.11%              54.39%            56.62%          61.63%

        最近三年及一期，發(fā)行人醫(yī)藥板塊的銷售費(fèi)用率處于較高的水平，主要是因
為發(fā)行人醫(yī)藥板塊的收入規(guī)模相對(duì)較小，且報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的核心產(chǎn)品之一“飛
賽樂”處于快速增長期，相應(yīng)的廣告及宣傳費(fèi)用較高；同時(shí)，發(fā)行人重點(diǎn)推出的
新產(chǎn)品“愈創(chuàng)”牙膏處于推廣初期，相應(yīng)的銷售費(fèi)用較高。

        （2）混凝土板塊
        發(fā)行人混凝土板塊主要可比上市公司為華新水泥、冀東水泥及金隅股份，
2014 年發(fā)行人與上述三家公司營業(yè)收入同比增長分別為-6.54%、0.07%、-0.29%、
-7.92%；2015 年 1-9 月，華新水泥、冀東水泥及金隅股份相比同期增長為：-12.74%、
-28.93%及-10.05%，發(fā)行人 2015 年 1-9 月混凝土業(yè)務(wù)營業(yè)收入相比上年同期略
有下滑，與同行業(yè)可比上市公司營業(yè)收入同比增長的趨勢一致。發(fā)行人的毛利率
略低于同行業(yè)可比上市公司，但三項(xiàng)期間費(fèi)用率低于同行業(yè)可比上市公司，具體
情況如下表所示：
     項(xiàng)目        同行業(yè)上市公司         2015 年 1-9 月        2014 年         2013 年       2012 年

3
    為使同行業(yè)數(shù)據(jù)更具有可比性，2012 年至 2014 年取信立泰的制劑類藥物毛利率作為比較對(duì)象。
4
    為使同行業(yè)數(shù)據(jù)更具有可比性，2012 年至 2014 年取華潤雙鶴的非輸液產(chǎn)品毛利率作為比較對(duì)象。

                                                    7
                   發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


               華新水泥                     988,160.22      1,599,614.92     1,598,435.53     1,252,052.72
營業(yè)收入       冀東水泥                     852,139.15      1,566,473.54     1,571,073.45     1,461,333.96
  (萬元)       金隅股份                 2,590,268.46        4,124,147.39     4,478,975.93     3,405,409.60
               發(fā)行人混凝土分部              26,090.45        35,726.77         38,226.22       46,445.42
               華新水泥                     229,532.13      1,127,850.13     1,152,043.97      946,589.45
營業(yè)毛利       冀東水泥                     123,581.66       328,361.63        400,311.00      345,700.06
（萬元）       金隅股份                     670,169.05       996,865.34        998,987.57      832,940.46
               發(fā)行人混凝土分部               3,117.31          5,477.20          7,041.72      11,014.52
               華新水泥                      78,909.85       111,743.58        110,664.17       83,808.15
銷售費(fèi)用       冀東水泥                      28,775.85        41,923.13         36,034.12       57,817.46
（萬元）       金隅股份                     109,193.89       152,156.85        156,623.23      135,060.04
               發(fā)行人混凝土分部                280.52               398.00         434.67          462.69
               華新水泥                      66,481.00        97,378.89         93,324.18       72,374.79
管理費(fèi)用       冀東水泥                     171,971.36       216,195.69        197,616.02      191,013.81
（萬元）       金隅股份                     222,085.49       288,660.44        281,132.25      218,907.54
               發(fā)行人混凝土分部               1,326.14          1,224.48          1,132.85        1,801.93
               華新水泥                      52,300.45        65,403.68         60,348.84       57,633.02
財(cái)務(wù)費(fèi)用       冀東水泥                     107,116.78       151,972.53        141,350.94      121,555.14
（萬元）       金隅股份                      96,312.31       120,943.71        101,749.73       90,239.78
               發(fā)行人混凝土分部                276.42               875.82         933.61          418.58
                       5
               華新水泥                        23.23%               21.33%        22.56%          22.89%
                       6
               冀東水泥                        14.50%               20.76%        25.29%          23.58%
                       7
    毛利率     金隅股份                        25.87%               15.82%        18.17%          16.09%
               可比公司平均                    21.20%               19.30%        22.01%          20.85%
               發(fā)行人混凝土分部               11.95%            15.33%            18.42%          23.71%
               華新水泥                        20.01%               17.16%        16.54%          17.08%
               冀東水泥                        36.13%               26.18%        23.87%          25.35%
三項(xiàng)期間
               金隅股份                        16.51%               13.62%        12.05%          13.04%
費(fèi)用率
               可比公司平均                    24.21%               18.99%        17.49%          18.49%
               發(fā)行人混凝土分部                7.22%                6.99%          6.54%           5.78%

       由以上分析可知，發(fā)行人主要業(yè)務(wù)板塊醫(yī)藥板塊及混凝土業(yè)務(wù)板塊的盈利能
力較強(qiáng)，但由于中關(guān)村母公司管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用支出較高，導(dǎo)致發(fā)行人合并利
潤表扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤水平較低。2012 年至 2015 年 1-9 月，中關(guān)村母
公司層面的管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用支出如下表所示：
        項(xiàng)目               2015 年 1-9 月         2014 年               2013 年              2012 年
      管理費(fèi)用                    4,044.92               3,658.90            4,381.01          2,228.08


5
  為增強(qiáng)同行業(yè)上市公司的可比性，2012 年至 2014 年取華新水泥披露的混凝土類業(yè)務(wù)的毛利率作為可比對(duì)
象。
6
  由于冀東水泥主要產(chǎn)品為水泥，2012 年至 2014 年取冀東水泥披露的綜合毛利率作為可比對(duì)象。
7
  為增強(qiáng)同行業(yè)上市公司的可比性，2012 年至 2014 年取金隅股份披露的水泥類業(yè)務(wù)的毛利率作為可比對(duì)象。

                                                  8
               發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)


    (萬元)
   財(cái)務(wù)費(fèi)用
                           2,555.40        4,044.92      3,658.90   4,381.01
   （萬元）

    本次非公開發(fā)行股票完成后，發(fā)行人財(cái)務(wù)費(fèi)用將有較大規(guī)模的下降，有利于
提高上市公司的盈利能力。

   2、發(fā)行人2015年業(yè)績預(yù)報(bào)及風(fēng)險(xiǎn)提示
    發(fā)行人于 2015 年 10 月 30 日披露了《北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有
限公司 2015 年度業(yè)績預(yù)告》（公告編號(hào)：“2015-089”），根據(jù)該業(yè)績預(yù)告，公司
預(yù)計(jì) 2015 年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為 15,000 萬元-18,000 萬元，比上
年同期增長 991%-1,209%，基本每股收益為 0.2223 元-0.2667 元。發(fā)行人 2015
年全年業(yè)績變動(dòng)主要原因是當(dāng)年發(fā)行人出售了全資子公司中科霄云 95%的股權(quán)，
該轉(zhuǎn)讓增加發(fā)行人投資收益約 2.07 億元。
    同時(shí)經(jīng)發(fā)行人第五屆董事會(huì) 2015 年度第九次臨時(shí)會(huì)議審議通過，發(fā)行人以
2,109.86 萬元轉(zhuǎn)讓中科霄云剩余 5%股權(quán)，增加上市公司投資收益約 1,155 萬元。
發(fā)行人轉(zhuǎn)讓中科霄云收到的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款約為 3.9 億元。發(fā)行人已于 2016 年 1
月 12 日披露《北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司 2015 年度業(yè)績預(yù)告》
（公告編號(hào)：“2016-003”），根據(jù)該公告，發(fā)行人 2015 年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股
東的凈利潤仍為 15,000 萬元-18,000 萬元，比上年同期增長 991%-1,209%，基本
每股收益仍為 0.2223 元-0.2667 元；當(dāng)年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-5,500
萬元至-2,500 萬元，比上年同期增虧 10.00%至減虧 50.00%。發(fā)行人同時(shí)對(duì) 2015
年經(jīng)營業(yè)績做了風(fēng)險(xiǎn)提示，提請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

   3、保薦機(jī)構(gòu)核查意見
    經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：由于最近兩年宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，發(fā)行人醫(yī)藥板塊
及混凝土板塊營業(yè)收入增長略有下滑，與同行業(yè)上市公司營業(yè)收入變化的趨勢一
致；由于中關(guān)村母公司管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用支出較大，導(dǎo)致公司合并層面扣除非
經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)。發(fā)行人已于 2015 年 10 月 30 日及 2016 年 1 月 12
日分別披露了全年業(yè)績預(yù)告，并提示了風(fēng)險(xiǎn)。保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為上述情況不影響本次
非公開發(fā)行。




                                       9
            發(fā)行人關(guān)于請(qǐng)做好相關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函的回復(fù)

（本頁無正文，為《北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司關(guān)于“請(qǐng)做好相
關(guān)項(xiàng)目發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作函”的回復(fù)》之簽字蓋章頁）




                                 北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司


                                                 法定代表人：



                                             日期：   年    月   日