“10中關(guān)村債”發(fā)行人違約 中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注

　 4日，2010年中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“10中關(guān)村債”)的發(fā)行人之一北京地杰通信設(shè)備股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“地杰通信”)發(fā)布公告稱(chēng)其無(wú)力償還債券，成為我國(guó)債券市場(chǎng)首次發(fā)行人主體違約事件。該債券擔(dān)保方已提存資金確保償付，但本次代償將對(duì)擔(dān)保方的代償能力產(chǎn)生不利影響。

　　地杰通信2010年審計(jì)報(bào)告顯示其收入狀況顯著下滑，經(jīng)營(yíng)嚴(yán)重虧損，資產(chǎn)質(zhì)量很差，此前已經(jīng)出現(xiàn)違約征兆。中債資信對(duì)尚在存續(xù)期的中小企業(yè)集合債券進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析，現(xiàn)有公開(kāi)資料表明“10武中小債”發(fā)行人之一武漢思遠(yuǎn)投資有限公司延遲披露2010年度審計(jì)報(bào)告，且財(cái)務(wù)狀況同樣呈現(xiàn)出急劇惡化的態(tài)勢(shì)；其股東結(jié)構(gòu)的大范圍變化、與關(guān)聯(lián)方的大額關(guān)聯(lián)交易和被股東及關(guān)聯(lián)方大量占用資金等現(xiàn)象顯示出該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理方面的隨意性，其信用風(fēng)險(xiǎn)值得投資人關(guān)注。

　　中小企業(yè)自身特點(diǎn)決定了其信用水平較低，如何落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施成為破解中小企業(yè)融資信用瓶頸的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2011年，中國(guó)銀行(601988,股吧)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)推出了區(qū)域集優(yōu)融資模式。該模式的推廣應(yīng)用有利于培育良好的區(qū)域金融生態(tài)，增強(qiáng)中小微型企業(yè)直接債務(wù)融資的可持續(xù)性，而且能夠引導(dǎo)中小企業(yè)依法合規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，推進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。