2013中關村天使投資論壇曁天使投資評選活動于2014年1月14日在北京召開,下圖為清科集團董事總經理符星華在現場發布《2013年度中關村天使投資發展報告》。符星華表示, 中關村整個天使投資的發展具有非常鮮明的特征:第一,中關村整個天使投資行業逐步規范,行業規則逐步推出;第二,天使投資引導基金的作用非常明顯;第三,中關村天使投資的組織化開始萌芽,形成了各種聯盟協會的組織。
以下為《2013年度中關村天使投資發展報告》發布實錄分享:
符星華:非常榮幸代表清科集團跟大家一起來分享2013年中關村天使投資年度發展報告,正如剛才各位領導和各位創業者和企業家所說,2013年、2014年我們看到在整個中國是一個創業的時代,一個天使投資的時代,在這里面我們會針對2013年國外天使投資的一個發展情況,包括中國整體天使投資的一個發展情況,以及中關村天使投資發展的情況給大家來做相關的一些分享,在這里面首先我們來看一下國外整體天使投資的發展情況,首先我們來看天使投資最活躍和最發達的美國,在美國我們看到在2003年上半年的時候,美國的活躍的天使投資人大概有13.5萬人,這些天使投資人一年的平均的投資案例個數在過去三年的平均數字大概在6.5萬起這樣的投資,在2013年上半年由2.86萬起這樣子的一個投資,整體美國的個人天使投資金額達到了97億美金規模。
在這里面我們列舉了美國個人天使投資和美國創業投資機構這一塊金額的對比,大概在2013年上半年的數據可以看到兩者的差距其實并沒有那么大,也就是說在2013年上半年美國的創業投資總體金額在130億美金這樣的情況,個人天使投資整體比重有97億美金,所以這兩者可以看到相對于中國市場而言,中國整個在天使投資的比例來看的話和金額跟他們相差蠻遠的,也就是說我們的成長空間非常的大,在這里面我們看到說在美國的整個天使投資追逐的熱點里面,IT相關領域的占比是最多的,高達30%的比重,排第二的跟中國非常的類似,是在醫療行業也是美國天使投資追逐的熱點,這個后面我們談到的中國排第一、第二的整個天使投資的頭像是非常類似的,這兩個板塊加起來的投資比重其實占比已經超過了50%,這也是對創業者的一個指向性的作用。
從退出的情況來看,可以看到美國的天使投資66%是通過并購退出的,破產清算占退出比重的27%,這里面我們看到說通過并購和IPO退出天使投資回報率大概在24%和36%,雖然天使投資的風險比較高,但是帶給投資人的匯報相關可觀。
對于中國整個天使投資的發展現狀來看,大家知道說2011年是天使投資的元年,記得當年也開了中國第一個天使投資的大會,在2013年可以稱之為天使投資的整個轉折之年,我們看到2013年整個市場股權投資市場,在初創期、早期這個階段的投資比重已經從過去幾年平均只有24%、25%漲到整個2013年的51%這樣子的一個比重,也就是說在過去的一年整個中國整體投資大概1900億人民幣這樣的規模領域里面有一半以上是投資于早期或初創期這樣的項目,我們看到在2013年眾多天使投資協會的成立,包括證監會發布的相關政策都積極的影響到了天使市場的發展,眾多新的天使投資機構的成立業推動了天使投資的發展,在這里面我們看到2013年整個在中國市場完成的天使投資募集一共完成了30個基金的募集,一共完成3.83億美元,募集基金的數量同比增長達到了36%,但是平均募集金額我們看到整的趨勢是小額這樣的一個趨勢,平均每支基金募集金額只有1200多萬美元,折合人民幣差不多7800萬人民幣一支基金。
從B種上面來看呢,我們在這里面看到2013年完成的30支天使投資基金全部是人民幣基金,但是在2014年剛一月份開春,我們看到說今年我們已經看到至少有6支左右的美元的天使投資基金正在募集的狀態當中,同時,我們也看到說2012年和2013年整個受到退出渠道的影響,在創業投資和私募股權投資領域,一些創作的VC機構也參與到了天使投資基金的設立當中,包括今天到場的包括像各地這樣的機構,也設立了天使投資基金,整體在機構天使投資這方面,我們可以看到機構天使的投資在2013年是非常活躍的,機構天使投資共發生的投資完成是197起,涉及的投資金額是2億美元,無論是投資案例還是投資金額都有一個快速的增長,同時,我們看到說在剛才也提到,2013年由于整個股權投資市場募集和退出渠道都受到影響,很多創業投資機構的投資實際上是往前移的,這一塊同時我們也看到很多富裕階層,在甜適投資和早期投資上面可以說是情有獨鐘,所以在這一塊有能力的個人天使的力量是非常大的。
從整個投資行業上面來看,從這張圖上大家可以看到投資最活躍的是移動互聯網和互聯網這兩個行業,排前面的移動互聯網和互聯網以及IT相關的這些行業的投資占到了70%以上這樣的比重,后面大家看到生物技術和醫療健康這些從機構投資的角度來看的話,也開始呈現上升的一個趨勢,從機構天使投資的地區來看主要還是集中于北京、上海和深圳,北京由于北京的創業氛圍尤其是中關村和海淀帶動北京整體創業氛圍應該是全國最棒的,在里面可以看到全國各地的投資機構包括個人,其實投向來看的話,還是以北京最主要的一個中心點,從國內活躍的天使投資機構來看,目前我們統計的一共是74家,總共設立在北京的有27家,機構的整體聚集應該說周邊的投資機會的挖掘是更加的便利,從中關村的情況來看,我們可以看到說中關村活躍于中關村的天使投資機構在2013年完成了8支天使基金的募集,共同完成了接近5億人民幣的規模,同時,我們可以看到說中關村天使投資基金78%的資金是來源于個人、企業或者是母基金這樣的情況,而其中我們也看到活躍于中關村天使投資人接近500人這樣的情況,可以看到中關村現在已經形成天使投資人和天使投資機構的一個無可爭議的聚集區。
從投資的情況來看,中關村的天使基金機構方式完成的投資有59起,共投資金額是4.9億人民幣,在這里面投資的主要投向還是互聯網等高新技術的領域,從管理方面我們可以看到中關村的這些天使投資機構他們主要的一些投資的策略方面和管理方面會有一些特點。
第一,大家投資金額一般是在500萬人民幣以下,整個不追求控股的,基本上我們統計了85%以上的投資股權比例在20%到30%之間,第二,我們可以看到大家更多的是選擇附帶多項附加權利的一些投資工具,同時更注重投后為企業提供更多的投后服務,增值服務包括再融資方面的服務,應該是服務方面投資者更加愿意胡出,還有一塊我們看到通常會設立一些保護性的投資條款,同時會制訂管理層控制強化企業的管控,同時也會要求強調董事會的席位,從退出來看在整個天使投資項目里面,光2013年當年就有29個項目獲得了后續融資,后續融資超過10億這樣一個情況,同時剛才馬主任也提到2013年中關村共有5家天使支持的企業,包括蘭亭集市、汽車之家,同時我們統計了整體回收期在4到6年,在整體2013年我們也看到中關村整個天使投資的發展也具有非常鮮明的特征。
第一,我們看到中關村整個天使投資行業逐步規范,行業規則逐步推出,在這里面2013年天使機構也推出了國內整個中國天使投資人的規則。
第二我們可以看到天使投資引導基金的作用非常明顯,在這里面2013年中關村天使投資引導基金合作的基金已經超過了10支,以各種其他形式超過的基金已經接近20支,成為市場上在天使投資這個領域最重要的一個LP。
第三個,我們看到中關村天使投資的組織化開始萌芽,形成了各種聯盟協會的組織,包括我們今天主要的發起方,中關村天使投資協會,中關村天使投資百人會以及中國青年天使會都是陸續成立的,同時個人天使結合成立的基金在2013年也是得到了一個蓬勃發展,同時我們也看到很多VC也開始在天使領域的布局和投資增多,天使投資和VC投資的一個混業的特征也是非常明顯,大家都是在天使、VC整個鏈條上面都做了充分的布局。
從整體的發展特征來看,我們看到中關村還有一些非常明顯的特征,包括說天使投資與眾籌模式相結合,在2013年整個互聯網金融的一些典型模式是得到大家的追捧,在天使投資領域也創造出了快速團購優質企業公司股份的一個眾籌融資的一個模式,并且逐步發展成為一個平臺。
第二,我們看到說在整個中關村地區科技成果轉化列的天使基金開始出現,針對高效的項目對接起到了非常重要的推動作用,同時我們也看到說平臺型企業總資期的項目基金,利用集團吸引很多創業者圍繞平臺創業,例如非常典型的新浪微博創業基金也成為了這么一個平臺型企業的創業平臺,同時,我們也看到說優秀得天使投資團隊募資成為熱點。
剛才李總也提到近期我們看到過去兩個月以內很多優秀的天使投資團隊的募資頭是超募的,同時我們也看到天使投資領域范圍逐步擴大,除了中關村領域最活躍的像移動互聯網以外,在醫療、健康包括傳統領域的大消費領域的很多投資也形成了很多的亮點,中關村天使投資我們認為會有幾類非常典型的,也是明顯可見的這樣子的趨勢,首先,我們看到中關村天使投資已經形成國內最活躍的一個聚集區。
第二,我們看到說推動了很多聯合投資,退出行業交流的這些重要的行業平臺和活動的重要內容。
第三,我們看到說像移動互聯網設備和醫療已經日漸成為整個天使投資人重點關注的投資領域,在2013年這三個行業的投資占比已經超過了50%以上,在2014年這三個層面的整體投資比重還是會進一步加大的,同時我們也看到說中關村天使投資與孵化器的結合更加緊密,在孵化器這一塊中國現在一共有1294家孵化器,孵化器共孵化的企業有7萬多家,帶動了143萬人的就業,實際上光從孵化器里面如何從天使投資緊密結合是中關村發展的一個特色和標志性的產業特色,同時我們看到很多明星天使有望推出個人品牌效應和企業品牌效應帶動的天使投資基金,也會在2014年評出,同時我們也看到中國的天使投資在不斷的發展的過程當中,我們的起步相較于國外領先的國家還是起步的晚,所以我們的天使投資領域也存在一些問題,我們也做了一些核心問題的梳理和提出了一些建議,在這里面我們看到說整個天使投資的法律法規目前是缺位的,同時對于鼓勵天使投資這一塊的稅收優惠政策是相對不足的。
第二塊我們看到說專業天使投資人和天使投資的機構數量是明顯不足,在上面我們和美國的數據相對比,我們就可以看到像中關村2013年活躍的天使投資只有500人,可能在全美的話,他的整個活躍投資人有13萬多,所以在這一塊其實還會有一個大的數量級的一個差距,在這里我們也看到說專業的行業組織剛興起,發揮得作用還是相對有限的,大家可以看到說天使投資很多行業的組織,其實也是2012、2013年開始成立的,還處于一個起步的階段,整個組織的功能還沒有得到進一步的發揮,同時孵化器的機制不完善,剛才也提到全國有1294家孵化器,但可能大家在心目中能夠提的上腦子記得住的可能并不多,所以在這一塊可以看到說我們孵化器整體的發展規劃品牌性和力度還是不夠的,同時天使投資的退出渠道并不夠完善,因為中國的股權投資更多的推出是集中于IPO的推出,2013年是IPO退出通道不順暢,從整體我們可以看到中國天使投資的退出渠道,相對來講比例還是不夠多,還有一塊是我們看到說契約精神缺失影響天使投資的積極性,這一塊我們做過調查,整個誠信和契約精神實際上在天使人和天使投資機構投資的時候打的最大的一個問候,同時我們看到天使投資人的心態不夠成熟,很多天使投資人會追逐熱門和企業,但是我非常欣賞的一位天使投資人他說過一句話看不懂的不投,這里面很多天使投資人的心態其實還是需要一個歷練過程,這里面其實中國在做研究的時候會發現有兩個詞匯,一個叫活躍天使投資,一個叫職業天使投資人,大家可以看到現在很多天使投資只能稱為活躍天使投資,而不能稱為職業天使投資人,所以這也是整個中國天使投資人成長需要經歷的一個過程。
這里面我們也結合協會還有眾多的機構給提的很多的建議,也匯總了大家的一個建議,包括第一逐步完善我國天使投資行業的行政、法律和政策的環境,同時政府大力發展引導作用,建立這種天使投資的項目平臺,形成天使投資整體團體的效益,同時也要加強建立天使投資行業的信用體系,加強天使投資人備案管理,包括培育天使投資的文化,加強專業的培訓以及建立天使投資的具體辦公區,這些因為在座的很多政府領導和主管部門也都在,我們代表協會也把這些問題和建議提交給領導們參考,也希望在2014年在一些核心問題上一些能夠取得長足發展的一些建議上面能有一些突破,今天的分享就到這里,謝謝大家!
2013中關村天使投資論壇曁天使投資評選活動于2014年1月14日在北京召開,圖為天使投資人、真格基金創始人徐小平。徐小平表示,創業者應聽從心里面的召喚,"你覺得這件事最適合你,然后你最喜歡做就去做,千萬不要說這個認為那個認為,應該是你做眾望所歸的東西"。
以下為其演講實錄分享:
徐小平:在10月8號的時候我參加一個大學的創業中,是上海創業基金做的,去了以后上海市長楊雄參加,在上面宣讀習近平主席的一個核心,一個國家主席對大學創業中發表這樣的講話毫無疑問我覺得反映出時代的一個感召、期待,這就是這個時代最優秀的青年人,這個時代最偉大的機會,以及這個國家我們最重要的人才就是創業,就是把你的才華、想法放到市場上去,但是這些對天使投資人的一種召喚和激勵,所以我覺得這件事是思考這件事的含義,這個含義就在于他成了創業,成了時代青年的一個主流,一個最偉大的歷史的方向和機遇。
在上周我也臨時接到通知到武漢參加活動,也是普通的創業大賽,湖北省委楊昂中出席,真正的在這個里面,比賽完了以后講話講了30分鐘,講的主題也是鼓勵青年人創業,鼓勵有才華的人,有理想的人,有夢想的人把自己最美好的青春歲月放到這樣一個邊緣階段的領域去,我覺得每一個時代的青年人都有他特有的機遇,包括每一個國家都有最熱門的方向,毫無疑問在中國創業創新從微企業開始,從一個向往到最后經營一個偉大的公司,這是這個時代最偉大的機會,也是我們所有人共同的驕傲和使命。
還有就是可能你們不知道,就是有一次,有一個在國慶節習主席來中關村參觀訪問,劉總報告以后,過了幾天一名領導去訪問一家我們投資的小企業,就五六個人,這個領導聽了他們的故事以后非常激動,他說我早一點知道我就把幫你安排匯報,中關村的靈魂是小企業。
柳總借到了20萬,啟動了聯想中國的驕傲,來播種他的夢想,創造了一個世界級的企業,到李軍在3年前做了小米,我覺得他完全有可能成為中國制造到創造中國品牌的一個標志性企業,這一切都來自于我們今日中國以青年人為主的那種創新創業的一種夢想和追求,而在這個里面天使投資起到一個極其重要的作用,所以在此時此刻是一個小故事,因為最近幾年來我就經歷了從天使投資創業不被人理解,天使一種冷門的事業到今天成為這個時代的主流,我想這個恰恰是中國夢一個最經典的體現,也是中國黃金十年的一個階段。
我想再講一個小故事關于投資、資本,我剛才跟一個著名的創業企業在對話,他說我不需要錢,我說你錯了,資本投資人是最純潔無暇的一種創業力量,因為在所有的創業企業里合作人本身合伙人股東、董事又作為高管,這三種身份管理層、董事和股東創始人的身份是嚴重沖突,他為了自己的尊嚴、個性發生沖突,我說這種東西是你需要資本的力量,因為資本只有一個目的就是公司利益,他只想讓他的一百萬變成更多錢,這個當中每一個參與者都能得到偉大的實現,所以說即使你不需要錢,你也應該做,這樣你公司的力量就更加完整,所以天使投資成為整個創業的源頭,而我們此時此刻站在中關村投資的沃土上,我覺得我們事業剛剛開始,我們的未來更加美好,再次感謝,我一定不辱使命和在座所有的同志們把天使投資進行到底!
女主持:剛才您對咱們國家都有特別好的展望,但是作為創業者還是關注一件事,明天你覺得哪一方面做起來比較容易?
徐小平:我覺得創業者聽從心里面的召喚,你覺得這件事最適合你,然后你最喜歡做就去做,千萬不要說這個認為那個認為,應該是你做眾望所歸的東西,比如說這個基金我們本質像王華老師我們的創始人,我們都是對教育有興趣,但是我從來沒有說我一定要做教育,但是回頭一看我們一百多各企業里面有40多個做的是教育,所以每一個投資人最終還是要做那種自己最愛做的事,最適合你做的事。
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