3月17日，慧聰網(wǎng)（08292.HK）發(fā)布公告稱，已與中關(guān)村在線實(shí)際控制方達(dá)成收購(gòu)意向，以約15億人民幣收購(gòu)對(duì)方全部股權(quán)。一旦收購(gòu)事項(xiàng)最終達(dá)成，包括中關(guān)村在線、中關(guān)村商城、萬(wàn)維家電網(wǎng)等若干資產(chǎn)，均將收入慧聰囊中。
公告顯示，慧聰網(wǎng)將以增發(fā)股份加現(xiàn)金的方式收購(gòu)中關(guān)村在線。在15億元的收購(gòu)價(jià)中，慧聰網(wǎng)將現(xiàn)金交付30%，其余70%將來(lái)自增發(fā)股份。
慧聰網(wǎng)CEO郭江稱，收購(gòu)整合完成后，慧聰網(wǎng)將形成以中關(guān)村在線為首，包括家電、汽車、酒店、化工等八大垂直電子商務(wù)公司，并擁有消費(fèi)品電子商務(wù)公 司（包括18個(gè)行業(yè)）、工業(yè)品電子商務(wù)公司（包括20個(gè)行業(yè)）、慧聰O2O電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)園公司、神州數(shù)碼慧聰小貸公司以及兆信防偽科技公司五大獨(dú)立公司， 總共13家獨(dú)立公司，將專注于電子商務(wù)、金融、地產(chǎn)及防偽四大領(lǐng)域。
中關(guān)村在線幾易其主
成立于1999年的中關(guān)村在線，由北京八億時(shí)空科技有限公司創(chuàng)立。2004年，中關(guān)村在線以1億美元賣給美國(guó)CNET傳媒集團(tuán)。到了2008年，中 關(guān)村在線及母公司CNET被哥倫比亞廣播集團(tuán)CBS斥資18億美元并購(gòu)，合并成為新的美國(guó)哥倫比亞廣播集團(tuán)互動(dòng)媒體公司CBS Interactive。
在艾媒咨詢CEO張毅看來(lái)，中關(guān)村在線如今選擇再易其主，主要是由于其資訊和電商業(yè)務(wù)近年來(lái)并沒有太大起色。眾所周知，電商領(lǐng)域目前已經(jīng)有了京東、 天貓這樣的巨擘，而資訊領(lǐng)域如今的熱點(diǎn)并非在PC端，而是在移動(dòng)端。無(wú)論是移動(dòng)端的社會(huì)化媒體，還是主流客戶端，中關(guān)村在線并沒有占據(jù)一席之地。從這個(gè)角 度看，公司選擇被收購(gòu)也就在情理之中。
“好在，中關(guān)村在線依舊擁有不錯(cuò)的客戶基礎(chǔ)及品牌影響力，也積累了專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，這是其價(jià)值所在。”張毅指出。
眼下，中關(guān)村在線總經(jīng)理劉小東是中關(guān)村在線的第一大股東，占股60%。以此計(jì)算，中關(guān)村在線完成此次與慧聰網(wǎng)的交易后，劉小東將套現(xiàn)9億人民幣。
在此基礎(chǔ)上，根據(jù)意向書，中關(guān)村在線需要在未來(lái)三年承諾稅后凈利潤(rùn)分別達(dá)到：1億元、1.3億元、1.7億元。而在本次收購(gòu)中，中關(guān)村在線的估值為15億元，按照明年凈利潤(rùn)1億元計(jì)算，慧聰網(wǎng)給予中關(guān)村在線15倍的市盈率，按照1.7億元的年凈利潤(rùn)，市盈率只有8.8倍。
劉小東在內(nèi)部郵件中則表示，“將率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造營(yíng)收超過10倍速的增長(zhǎng)，致力于擴(kuò)展新領(lǐng)域新業(yè)務(wù)的推進(jìn)與發(fā)展。”劉小東還指出，通過本次收購(gòu)合作，中關(guān)村在線將從一個(gè)提供廣告服務(wù)的媒體平臺(tái)轉(zhuǎn)型為金融服務(wù)、電子商務(wù)、O2O等為主的多元化產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。
不少業(yè)界人士認(rèn)為，中關(guān)村在線在被收購(gòu)后，將實(shí)現(xiàn)從提供資訊向數(shù)碼產(chǎn)品交易的電商方向轉(zhuǎn)型。
但顯然，這樣的轉(zhuǎn)型并不容易。用張毅的話說，在B2C領(lǐng)域，除了京東、天貓這樣的全國(guó)性、專業(yè)性的綜合平臺(tái)外，類似于當(dāng)當(dāng)、唯品會(huì)這樣的垂直B2C 市場(chǎng)也被瓜分得差不多了。“現(xiàn)在只剩下O2O領(lǐng)域了，這是個(gè)剛剛開始的市場(chǎng)，如果運(yùn)作資金到位，中關(guān)村在線或許還能取得成功。”
需要注意的是，中關(guān)村在線目前的營(yíng)收仍然來(lái)自廣告銷售，商城業(yè)務(wù)在其他電商的沖擊之下實(shí)際上很難保證有很好的利潤(rùn)。這種情況下，要完成3年凈利潤(rùn)年增長(zhǎng)30%的目標(biāo)，難度并不小。
慧聰轉(zhuǎn)型B2B2.0模式
慧聰網(wǎng)CEO郭江致全體員工的一封內(nèi)部郵件顯示，慧聰看中的是中關(guān)村在線的商業(yè)模型。郵件稱，慧聰?shù)陌舜蟠怪彪娮由虅?wù)公司將學(xué)習(xí)中關(guān)村在線的商業(yè)模型，從B2B向B2B2C轉(zhuǎn)變；另一方面，慧聰將改變以中小企業(yè)客戶為主的服務(wù)方式，發(fā)展到以大企業(yè)和中小企業(yè)并重的模式。
不難理解，作為國(guó)內(nèi)第一家上市的B2B企業(yè)，再到2014年轉(zhuǎn)板成功，慧聰網(wǎng)如今走到了十字路口。B2B未來(lái)的走向，成了公司無(wú)法回避的問題。
成立于1992年的慧聰網(wǎng)，曾是一家以商情資訊為主的傳統(tǒng)企業(yè)。 彼時(shí)，慧聰網(wǎng)的業(yè)務(wù)主要分為兩部分：媒體和搜索引擎。兩塊業(yè)務(wù)發(fā)展得順風(fēng)順?biāo)�，公司并�?003年上市。然而到了2004年，互聯(lián)網(wǎng)在國(guó)內(nèi)迎來(lái)極大的發(fā) 展，而傳統(tǒng)的商情雜志業(yè)務(wù)和遠(yuǎn)未成功的互聯(lián)網(wǎng)嘗試使得慧聰網(wǎng)難以維持公司的估值水平，股價(jià)一落千丈。
到了2006年，慧聰網(wǎng)面臨著有史以來(lái)從未經(jīng)歷的低谷，凈虧損達(dá)9880萬(wàn)元。沉重的業(yè)績(jī)壓力下，慧聰網(wǎng)終于迎來(lái)了大刀闊斧的改革。在出售和剝離了一些業(yè)務(wù)后，慧聰網(wǎng)全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)，變成一個(gè)純粹的B2B電子商務(wù)企業(yè)。 自此之后，慧聰網(wǎng)的業(yè)績(jī)開始止跌回升，并轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)。
即便如此，相比于B2C市場(chǎng)的井噴，B2B行業(yè)備受冷落。因此，慧聰網(wǎng)的發(fā)展并不快，也不大受資本市場(chǎng)的青睞。即使是業(yè)界老大阿里巴巴也不能幸免，其在香港上市之后，最終在2012年完成了私有化。
在郭江眼里，模式的落后一直是慧聰網(wǎng)的硬傷，而要徹底走出困境，慧聰網(wǎng)應(yīng)該從B2B1.0模式轉(zhuǎn)向B2B 2.0模式。
具體說來(lái)，B2B 1.0電子商務(wù)的核心服務(wù)是以“眼球”導(dǎo)向?yàn)楸举|(zhì)，它興起于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展之初，主要提供基于專業(yè)信息服務(wù)基礎(chǔ)上的檢索、排名和推廣等，不涉及交易。但在信息 爆炸的今天，“眼球”導(dǎo)向已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)的需求，更專業(yè)的服務(wù)體系，更深入的服務(wù)內(nèi)容，更人性化的服務(wù)方式才是B2B 2.0的含義。
“B2B 1.0是信息和廣告的時(shí)代，B2B 2.0是交易加金融的時(shí)代，慧聰網(wǎng)正站在B2B 2.0的大門口，我們拼了老命也要擠進(jìn)去。”郭江曾這樣表示。
事實(shí)上，慧聰網(wǎng)此前已在金融和交易領(lǐng)域做了不少文章。2013年慧聰網(wǎng)與民生銀行合作，為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)；2013年底又聯(lián)合神州數(shù)碼投資 10億元成立小貸公司。2014年，慧聰網(wǎng)還認(rèn)購(gòu)了IC元器件的B2B垂直電商科通芯城的股票，成為后者基石投資者。上述動(dòng)作，紛紛表明慧聰網(wǎng)正朝著“信 息+廣告+交易+金融”的模式轉(zhuǎn)型。
在此基礎(chǔ)上，郭江此前公開對(duì)媒體表示，慧聰轉(zhuǎn)到香港主板上市后將展開“激進(jìn)”并購(gòu)。有業(yè)內(nèi)人士稱，慧聰網(wǎng)收購(gòu)中關(guān)村在線的相關(guān)資產(chǎn)，實(shí)際上也是在拓 展交易這個(gè)環(huán)節(jié)。因?yàn)橹嘘P(guān)村在線作為國(guó)內(nèi)最大的垂直IT網(wǎng)站，也擁有一定的電商服務(wù)，會(huì)為慧聰網(wǎng)實(shí)現(xiàn)在線交易的戰(zhàn)略帶來(lái)影響和補(bǔ)充。
“慧聰之前一直是做B2B業(yè)務(wù)的，因此對(duì)上游供應(yīng)商有很強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。這次收購(gòu)后，慧聰可以借助中關(guān)村在線，將上游資源延伸到To C領(lǐng)域。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示。但他同時(shí)稱，這其實(shí)更像是一個(gè)講給投資人聽的概念，來(lái)保持上市公司的活力。畢竟，中關(guān)村在線目前擅長(zhǎng)的仍是信息資訊， 而非電商。“況且，中關(guān)村在線也不是一家蒸蒸日上的企業(yè)，被收購(gòu)后能否進(jìn)行良好地整合，扳回頹勢(shì)，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。”他說道。
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