中合擔保與中關村擔保聯盟開展合作

 10月28日，中合中小企業融資擔保股份有限公司（以下簡稱“中合擔保”）與中關村1+5擔保聯盟（以下簡稱“中關村擔保聯盟”）簽署債券發行擔保戰略合作協議，就債券發行擔保項目以“債券總體增信，責任比例分出”的方式開展合作。

    具體方式為：對于較大金額的債券發行擔保項目，由中合擔保出具擔保函，對投資人統一承擔全額擔保責任，同時將部分擔保責任向中關村擔保聯盟安排比例分保。

    北京市金融工作局銀行服務處閆翰副處長表示，這樣的合作是通過整合行業資源，協同發揮行業整體優勢，以創新合作推動擔保行業發展的良好示范，對于提高擔保行業在金融領域的影響力，加大金融對實體經濟的支持貢獻具有積極意義。

    近幾年，債券發行規模迅速擴大。然而，擔保公司的“信用增進”作用卻沒有充分發揮。2012年，非金融企業發行債券3048只，規模2.25萬億元，其中擔保公司擔保的債券僅118只，占比3.9%；金額717億元，占比3.2%。

    盡管截至2012年末，中國融資擔保行業實收資本達到8282億元，但注冊資本實力較強、主體信用等級較高的擔保公司卻為數不多。2012年，進入資本市場的擔保公司僅有20家，其中前五家擔保公司擔保的債券只數占80%。以往的擔保公司“共保”方式又由于擔保公司評級不同而影響了債信評級，從而造成市場上大量的債券發行擔保需求得不到滿足。

    中合擔保是目前國內注冊資本規模最大、也是唯一獲得AAA主體信用評級的融資擔保公司。自成立以來，一直積極探索以創新模式開展擔保業務，在借鑒了國內外成熟經驗后，提出了由中合擔保統一增信，即由中合擔保統一對投資人承擔全額擔保責任，再將擔保責任按比例分出的創新模式。

    中關村擔保聯盟，由成立十余年的專業化政策性擔保機構———中關村科技融資擔保有限公司組織建立，是北京市融資擔保行業協會下兩家擔保聯盟之一，目前已有中鴻基融資擔保、中鴻聯合融資擔保等5家公司加入。

    在這種模式下，債券的債信評級得到整體提高，同時能帶動更多的擔保機構參與到債券發行擔保中，整體提高擔保行業對于債券發行市場的支持力度。

 日前，在中信銀行與騰訊聯合發布“中信銀行QQ彩貝聯名信用卡”儀式上，中信銀行信用卡中心總裁陳勁表示，該行信用卡發卡量已突破2000萬張，未來將充分利用互聯網基因和大數據經營挖掘客戶需求。

    中信與騰訊的聯名信用卡是利用互聯網的技術與概念挖掘用戶需求，整合了金融支付、消費特權以及積分獎勵三大功能。早在今年1月，中信銀行與騰訊集團便簽署了戰略合作協議，而本次聯名卡的發布是中信與騰訊財付通在互聯網金融浪潮中的戰略性舉措之一

 一石激起千層浪。申銀萬國證券與宏源證券將合并的消息，讓匯金系旗下券商整合乃至券商行業的并購迅速成為熱門話題。多位業內人士表示，兩家券商業務互補，合并既能降低成本又能提升業務實力。

    中央匯金出其不意的整合思路，讓市場人士大吃一驚，甚至申萬和宏源的部分高管都被蒙在鼓里。一位申萬副總裁告訴證券時報記者，他最早是從媒體上獲知這一消息的。申萬離直接上市還有些距離，而將與宏源合并也應了原董事長丁國榮提出的“力爭2013年實現上市”目標。

    2006年以來，申萬歷經了丁國榮、汪建熙、李劍閣三任董事長更換，頻繁的高管變動讓這家老牌券商難以穩步向前發展。最近三年來，該公司證券承銷業務凈收入逐年下降，受托客戶資產管理業務也不見明顯起色。不過研究所業務一直領先，而代理買賣證券業務凈收入雖有所下降，但規模依然相當于宏源證券的2～3倍。

    “申萬直接上市很難，與宏源合并之后卻有可能變成行業領頭羊之一。”上海某券商首席金融研究員對證券時報記者說。多位業內人士也表示，合并對雙方、以及中央匯金公司都有好處。

    單就營業部分布而言，申萬擁有155家營業部，大多落地長三角，在上海就有53家。而宏源證券擁有89家營業部，大多設在新疆。兩家公司合并后將有244家營業部，數量僅次于剛剛布局輕型營業部的海通證券。

    雖然宏源證券起源于新疆，但作為國內第一家上市券商，在固定收益業務、交易和資產管理業務方面頗具亮點。上述首席金融研究員表示，“雖然前段時間宏源固收部門受到調查，但其團隊、架構、機制仍然存在，并且投行業務也領先于申萬。”

    值得注意的是，中央匯金出人意料選擇在此時進行整合，可能基于降低整合難度的考慮。“申萬和宏源同屬于中央匯金公司旗下，整合起來要容易得多，不同于當年西南并購國都充滿變數。”一位業內人士分析道，“何況整合最難的是人員安排，恰逢前期宏源有高管變動，后期整合安置高管會相對容易一些，中央匯金正是抓住了這樣的契機。”