證監(jiān)會(huì)稱將從信息披露、監(jiān)管轉(zhuǎn)型和加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法方面推進(jìn)；將淡化審批，強(qiáng)化市場約束機(jī)制
中國證監(jiān)會(huì)昨日在新聞發(fā)布會(huì)上描述了具體推動(dòng)注冊制改革的措施。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱，將從信息披露、監(jiān)管轉(zhuǎn)型和加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法方面推進(jìn)。早先證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上曾表示，注冊制改革“牽一發(fā)而動(dòng)全身”。
注冊制改革“三步走”
今年6月份證監(jiān)會(huì)曾對股票發(fā)行的注冊制發(fā)表意見，但此后正式的表態(tài)寥寥。昨日證監(jiān)會(huì)完整表述了注冊制的內(nèi)涵和監(jiān)管部門推動(dòng)注冊制的方略。
證監(jiān)會(huì)此次表示，將從三方面推進(jìn)注冊制改革，包括落實(shí)信息披露為中心的改革理念，推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型、發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以及加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法。“落實(shí)信息披露為中心的改革理念”被認(rèn)為是注冊制改革的“靈魂和紐帶”。
證監(jiān)會(huì)發(fā)言人說，新股發(fā)行注冊制的核心內(nèi)涵是以發(fā)行人信息披露為中心，中介機(jī)構(gòu)對發(fā)行人信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行把關(guān)，監(jiān)管部門對發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的申請文件進(jìn)行合規(guī)性審查，不判斷企業(yè)盈利能力，在充分信息披露的基礎(chǔ)上，由投資者自行判斷企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，自主做出投資決策。將嚴(yán)厲打擊虛假披露、欺詐上市等違法違規(guī)行為。
在去年IPO暫停之前，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在日常審核的標(biāo)準(zhǔn)中，仍會(huì)考慮企業(yè)盈利能力和可持續(xù)性、是否有關(guān)聯(lián)交易等標(biāo)準(zhǔn)，這被認(rèn)為是對企業(yè)資質(zhì)的實(shí)質(zhì)性審核。
而僅對合規(guī)性進(jìn)行審核，則被市場稱為“形式審核”。
此前肖鋼在財(cái)經(jīng)年會(huì)上表示，實(shí)施注冊制，并不是“登記生效制”，監(jiān)管的職責(zé)并不會(huì)放松，而是會(huì)轉(zhuǎn)變。
將強(qiáng)化市場約束機(jī)制
以信息披露為中心的改革需要市場參與主體的努力。國內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)此前被認(rèn)為難以滿足市場化的需求。在此前萬福生科、勝景山河等欺詐上市案例中，券商等中介機(jī)構(gòu)被認(rèn)為未盡職責(zé)。肖鋼此前在演講中也說，目前缺乏強(qiáng)有力的會(huì)計(jì)師、律師等專業(yè)團(tuán)隊(duì)，中介機(jī)構(gòu)的能力培養(yǎng)需要加強(qiáng)。
注冊制的市場化改革方向也意味著證監(jiān)會(huì)自身將轉(zhuǎn)型。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人說，將推動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，在融資方式、發(fā)行節(jié)奏、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式等方面強(qiáng)化市場約束機(jī)制。這意味著證監(jiān)會(huì)將淡化審批。此前肖鋼在8月份撰文稱，證監(jiān)會(huì)將從審批轉(zhuǎn)向監(jiān)管。
在加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法方面，證監(jiān)會(huì)亦披露了較此前更細(xì)節(jié)的安排，包括工作底稿抽查制度、稽查聯(lián)動(dòng)機(jī)制，加強(qiáng)行政監(jiān)管與行業(yè)自律的配合等。
證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱：“注冊制改革是一個(gè)牽一發(fā)動(dòng)全身的系統(tǒng)性工程，需要?jiǎng)?chuàng)造條件，穩(wěn)步推進(jìn)。”（記者吳敏）
■ 熱點(diǎn)
可交換債券試點(diǎn)將推出
此前三中全會(huì)決定中提出“發(fā)展并規(guī)范債券市場”。證監(jiān)會(huì)昨日稱市場化、法治化和國際化是債市發(fā)展方向。未來將推動(dòng)債市法規(guī)完善、市場創(chuàng)新和互聯(lián)互通。
證監(jiān)會(huì)稱，將啟動(dòng)公司債發(fā)行試點(diǎn)辦法修訂工作，其中公司債發(fā)行主體范圍將擴(kuò)大，將建立非公開發(fā)行機(jī)制；此外以證券法修訂為契機(jī)，將統(tǒng)一公司債準(zhǔn)入、信息披露、資信評級、投資者適當(dāng)性保護(hù)等。
在創(chuàng)新方面，證監(jiān)會(huì)此次表示，將推出可交換債券試點(diǎn)。可交換債券是指有上市公司股東（而非上市公司）發(fā)行的，在約定條件下可轉(zhuǎn)換成上市公司股票的債券品種。今年9月份，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)就可交換債券征求意見。
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