日前，國務(wù)院發(fā)展研究中心技術(shù)經(jīng)濟研究部資深研究員郭勵弘在國際化視角下的高科技企業(yè)發(fā)展論壇上指出，目前我國中小企業(yè)融資難并沒有很大改觀，根本原因是金融資源配置方式扭曲。他同時指出，新《公司法》已經(jīng)為股票私募發(fā)行打開閘門，給科技型中小企業(yè)融資帶來了重大的機遇；中關(guān)村科技園區(qū)的高科技企業(yè)應(yīng)該抓住這個新機遇，構(gòu)建私募股票區(qū)域市場，積極改善融資環(huán)境。
中小企業(yè)融資必需
私募股票區(qū)域市場是中小企業(yè)融資之必需。中關(guān)村一位企業(yè)家表示：“中關(guān)村民營高科技企業(yè)融資現(xiàn)狀比想象的還要差，有 83.6% 的企業(yè)都有過民間融資行為。”
在銀行貸款和從證券市場融資短期內(nèi)都不可能成為中小企業(yè)獲得資金的主要渠道的情況下，郭勵弘認為，中關(guān)村高科技企業(yè)需要私募股票市場。
私募股票是指無須經(jīng)由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審批、核準、注冊的股份有限公司非公開發(fā)行的股票，包括發(fā)起設(shè)立及向特定對象募集設(shè)立的股份有限公司的股票，以及這些公司非公開發(fā)行新股的股票。
郭勵弘說，股份私募將對改善融資環(huán)境起到六方面的積極作用。
首先，私募股票將促進企業(yè)制度進行合理的結(jié)構(gòu)調(diào)整，股份公司將會大量增加。
其次，私募股票促使商業(yè)銀行更愿意放貸，因為股份私募使中小企業(yè)增加權(quán)益資本、減少債務(wù)風險。
私募股票還增加了企業(yè)發(fā)行債券的可能性。《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行公司債券的條件之一是“股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于6000萬元”。郭勵弘表示，一旦國家允許民營企業(yè)發(fā)行債券，由于對凈資產(chǎn)要求股份有限公司比有限責任公司要低得多，所以更容易發(fā)行債券。
同時，私募股票為創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展提供基礎(chǔ)條件。私募股票市場將催生大批活躍的私人權(quán)益資本，創(chuàng)投基金的未來正是蘊育在它們之中。
此外，私募股票為股東提現(xiàn)、變現(xiàn)創(chuàng)造方便。商業(yè)銀行已經(jīng)開始提供各類質(zhì)押服務(wù)；股東如果只想用錢而又不愿出售股份的話，股份有限公司的股票質(zhì)押肯定要比有限責任公司的股單質(zhì)押更方便。
私募股票還有助于設(shè)計股權(quán)激勵機制，穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀人才。郭勵弘表示，設(shè)計股權(quán)激勵機制，在股份私募階段操作起來遠比公開發(fā)行乃至上市后容易得多。
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