中關(guān)村累計(jì)擔(dān)保額超過凈資產(chǎn)100%

　擔(dān)保比例超過公司凈資產(chǎn)100%，已經(jīng)成為中關(guān)村（000931.SZ）面臨的最大憂患。

　　中關(guān)村宣布，5月25日，中關(guān)村控股子公司北京中關(guān)村開發(fā)建設(shè)股份有限公司(下稱“中關(guān)村建設(shè)”），占其總股本的94%在建行建國支行(現(xiàn)為建行保利支行)的1年期流動(dòng)資金貸款1.45億元將到期。該筆貸款的原擔(dān)保方式由本公司和北京鵬潤投資有限公司(下稱“鵬潤投資”，與本公司系同一控制人下的關(guān)聯(lián)公司）為貸款提供信用擔(dān)保，同時(shí)中關(guān)村以位于海淀區(qū)中關(guān)村大街18號(hào)的中關(guān)村科貿(mào)中心五層部分房產(chǎn)抵押為該貸款資金提供擔(dān)保，期限為一年。經(jīng)協(xié)商貸款行，中關(guān)村建設(shè)還款1500萬元后續(xù)貸1.3億元，該筆續(xù)貸擔(dān)保方式不變。經(jīng)杜鳴聯(lián)合房地產(chǎn)評(píng)估（北京)有限公司對(duì)中關(guān)村科貿(mào)中心五層部分房地產(chǎn)（建筑面積為5028.58平米的房屋所有權(quán)及相應(yīng)分?jǐn)偟?63.73平方米出讓國有土地使用權(quán)）抵押物進(jìn)行市場(chǎng)評(píng)估，評(píng)估總價(jià)為13,378萬元。

　　據(jù)悉，上述貸款擔(dān)保事宜將在中關(guān)村今年6月6日的股東大會(huì)上進(jìn)行討論。

　　中關(guān)村此外還披露，今年第一季度，公司控股的華素制藥向河北銀行和平東路支行申請(qǐng)一年期流動(dòng)資金貸款9000萬元，為其提供抵押擔(dān)保。擔(dān)保物品為朝陽區(qū)霄云里3號(hào)樓辦公用途房地產(chǎn)作為此筆貸款的抵押擔(dān)保，市場(chǎng)價(jià)值估價(jià)結(jié)果總價(jià)為26009萬元。

　　中關(guān)村2011年年報(bào)顯示，截止2011年12月31日，中關(guān)村涉及的對(duì)外擔(dān)保一共17起，本公司對(duì)外擔(dān)保額48758.75萬元，占公司年末未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司凈資產(chǎn)的66.55%；對(duì)外擔(dān)保余額63258.75萬元，占公司年末未經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司凈資產(chǎn)的86.35%。公告顯示，中關(guān)村系一季度末擔(dān)保總額已達(dá)6.79億，占凈資產(chǎn)的93.97%，對(duì)比2011年年末成呈快速上升趨勢(shì)。加上本次擔(dān)保，中關(guān)村的累計(jì)擔(dān)保額應(yīng)該已超過凈資產(chǎn)的100%。

　　而這些擔(dān)保中，不乏被擔(dān)保方無法還款引發(fā)連帶責(zé)任甚至訴訟的。截止今年3月31日，上市公司及其控股子公司涉及訴訟的擔(dān)保金額5430.10萬元；因擔(dān)保被判決敗訴而應(yīng)承擔(dān)損失的金額為5430.10萬元，這意味著中關(guān)村為全部的擔(dān)保失誤買單。

　　從被擔(dān)保方的質(zhì)的來看，2011年，被擔(dān)保的子公司中關(guān)村建設(shè)凈資產(chǎn)為3.04億元，收入為2.20億，凈利潤為2066萬元，ROE僅為0.7%，負(fù)債率高達(dá)87.5%。2012年1季度，中關(guān)村建設(shè)的一季度負(fù)債率上升到87.66%，凈虧損為1586.6萬元，看不到任何好轉(zhuǎn)跡象。

　　近期記者通過同花順ifind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在A股上市公司中，擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)之比超過100%的公司共計(jì)38家。經(jīng)過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在38家擔(dān)保總額占凈資產(chǎn)之比超過100%的公司中多為房地產(chǎn)業(yè)，共有8家公司。如果把該比例降低到50%，超過這一標(biāo)準(zhǔn)的上市公司數(shù)字將是136家。而50%的擔(dān)保額占比，正是2003年證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司對(duì)外擔(dān)保規(guī)定的上限。一般來說，擔(dān)保總額超過了凈資產(chǎn)，其實(shí)是一種潛在的“資不抵債”風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于個(gè)別公司是相當(dāng)危險(xiǎn)的。

　　有財(cái)經(jīng)人士向記者指出，我國企業(yè)群體中，上市公司的資質(zhì)普遍較高，信用等級(jí)也較高，對(duì)銀行而言，如果有上市公司出具擔(dān)保，承擔(dān)連帶責(zé)任，銀行對(duì)貸款人的信用等級(jí)要求就可能人為降低反正有上市公司承擔(dān)最終還款責(zé)任。這樣一來，違約風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)放大，放大的風(fēng)險(xiǎn)將由上市公司承擔(dān)。因此，如果年報(bào)顯示此類擔(dān)保占凈資產(chǎn)比例過大（如超過10%），就要倍加小心。無論擔(dān)保對(duì)象是誰，資質(zhì)如何，該比例也不宜超過50%。如果超過，則說明公司面臨風(fēng)險(xiǎn)過大，管理層控制風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為薄弱。這樣的公司投資者一定要避而遠(yuǎn)之。

　　5月25日，中關(guān)村收盤價(jià)6.48元，下跌1.97%。