繼中關村之后 武漢東湖高新區獲批“新三板”

昨日，市政府金融辦向本報獨家披露，經過六年時間不懈努力，武漢東湖高新區申請“新三板”擴容試點已獲國家批準。目前，“新三板”運行規則、操作程序均已成型，只待宣布開板時間。
    “新三板”首批擴容試點，武漢東湖高新區搶得“頭籌”。按照擴容方案，“新三板”是在原有中關村科技園區試點的基礎上，將范圍擴大到其他具備條件的國家級高新技術園區。此前，全國超過40家高新區都在爭取首次擴容資格。

　　“雖然目前還不知道新三板首批擴容的全國其他城市，但武漢東湖高新區入選已是‘鐵板釘釘’”。昨日，長江證券一位負責“新三板”工作高層人士，肯定表示。

　　市金融辦副主任劉立新介紹，6年前中關村啟動“新三板”后，武漢就開始籌備、申請試點。目前，東湖高新區“新三板”各項準備工作就緒，已有40家企業與券商簽訂“新三板”輔導協議，并儲備200多家后備企業梯隊。

　　劉立新表示，東湖高新區獲批“新三板”之后，預計首批掛牌企業不少于10家，簽訂正式輔導協議的企業不少于50家，更多科技型中小企業將通過資本市場籌集資金。

　　據悉，始于2001年的“股權代辦轉讓系統”被稱作“老三板”。2006年1月，中關村科技園區非上市股份公司開始進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓，因掛牌企業均為高科技企業，不同于原轉讓系統內的退市企業，故被稱為“新三板”。

　　中關村是國務院批準的第一個新三板試點園區。

　　業內人士介紹，“新三板”主要是為了讓暫時不符合主板及創業板上市標準或者等不起排隊時間的公司，可以由原股東和愿意購買公司股票的投資者直接交易，通過“新三板”上市，可以實現快速融資。

　　目前，武漢東湖高新區是繼北京中關村之后，我國第二個國家自主創新示范區，也是中部首個示范區。去年11月，國家公布首批科技和金融結合試點名單，武漢是16個地區中唯一的省會城市。

　>>>舉措

　　“對企業新三板掛牌獎勵由區級獎勵50萬元，增加到市、區共同獎勵120萬元”。昨日，武漢東湖高新區管委會透露，目前武漢已經出臺重獎措施，鼓勵企業到“新三板”上市掛牌。

　　獎勵具體分“三步走”：企業經證券機構輔導，完成股份制改造的，光谷獎勵20萬元;備案材料被正式受理的，光谷再獎勵20萬元;未來在“新三板”成功掛牌的，光谷再獎勵30萬元，武漢市還另獎50萬元。

　　上月初，國電武儀、億房信息等9家成功完成股改的“新三板”后備企業，就分別獲得高新區獎勵20萬元。

　　據悉，東湖高新區“新三板”上市門檻是：注冊資金超過500萬元、有連續兩年盈利記錄標準。目前，武漢進入“新三板”后備的企業已超過200家。

　　記者昨日獲悉，目前東湖高新區集中了全省三成左右的高新技術企業，成為未來“新三板”強大的科技隊伍。

　　統計顯示，截至去年底，東湖高新區又有73家企業通過高新技術企業認定，已累計有356家企業獲得該項認定，占全省1184家的近三分之一，在國內高新區處于領先地位。

　　據規定，由科技部、財政部、國家稅務總局聯合認定的高新技術企業，可減按15%的稅率享受企業所得稅優惠政策。

　　>>>難點

　　東湖高新區企業籌備“新三板”上市時遇到的主要困難是什么?主要是企業運營不規范，股份制改造環節遇到困難。

　　據悉，擬在“新三板”上市主要為中小微型企業，大部分是私營、民營甚至家族企業。要在“新三板”掛牌，首先要進行公司股份制改造，設立董事會、監事會、股東大會等規范經營管理制度;但是，一旦股改，很多民營企業將涉及到補稅，分配此前未分配的利潤等。

　　“企業最主要的共性困難就是不夠規范”。東湖高新區管委會金融辦副主任查璉鎖分析。

　　據悉，東湖高新區對“新三板”另一主體——券商，也采取了開放的態度。查璉鎖說，只要是證監會批準的、具備相關資質的，又愿意在此開展“新三板”業務的券商，東湖高新區都敞開大門。

　　>>>意義

　　武漢區域金融中心增添“核能量”

　　武漢將成

　　金融創新“樂土”

　　武漢東湖高新獲批“新三板”，這是一次重大的戰略性機遇，全國風投、創投機構將云集武漢，推動武漢成金融創新的“樂土”。

　　“武漢東湖高新獲批‘新三板’，這是一次重大的戰略性機遇，全國風投、創投機構將云集武漢，推動武漢成金融創新的‘樂土’”。昨日，本報記者電話連線在外地開會的長江證券負責“新三板”工作的場外市場部總經理宋望明。

　　“‘新三板’會有新的制度性根本變革，帶來的不是量，而是質的變化”。宋望明認為，這是武漢乃至湖北省迎來的最好經濟發展機遇，中小微型企業將通過“新三板”融資，實現跨越式發展。

　　他認為，“新三板”對武漢經濟影響主要體現在兩個方面：一是金融創新。二是銀行業發展。

　　“新三板”落戶之后，必定會吸引全國風投、創投機構云集武漢，推動VC、PE等扎堆發展，解決中小微型企業融資難。這是因為“新三板”增加了PE退出渠道，它是IPO之外的有益補充。對于投資“新三板”掛牌公司的私募股權基金來說，成為了一種資本退出的新方式，掛牌企業也因此成為了私募股權基金的另一投資熱點。

　　“新三板”一旦掛牌，意味著上榜企業股權流動性將大為提高，股權將成為變現能力極高的資產。

我市金融中心

　　三要素已基本齊全

　　“新三板”，我們期待了很久。東湖高新區獲批“新三板”，無疑為武漢區域金融中心建設增添了一個“核能量。

　　“新三板，我們期待了很久”。昨日，市政府金融辦副主任劉立新表示，東湖高新區獲批“新三板”，無疑為武漢區域金融中心建設增添了一個“核能量”。“新三板”落戶，我市金融中心應具備的金融市場、金融機構、金融產品等三要素已基本齊全。

　　作為除上交所和深交所之外唯一合法的場外交易市場，“新三板”花落武漢，將彌補武漢缺少地方資本市場的不足，為武漢構建起多層次的資本市場，也為企業融資提供了更多渠道，加快銀行融資與科技產業嫁接，為高科技中小企業提供資金支撐平臺。

　　他介紹，多層次資本市場應該是一個“金字塔結構”，位于頂層的是滬深主板和中小板市場，位于第二層的深圳創業板市場，位于第三層的是代辦股份轉讓系統(新三板)，以及位于底層的各類金融要素市場。

　　東湖高新區獲批“新三板”，這也給武漢建設區域金融中心增添了一個“核能量”。據其透露，武漢區域金融中心建設日漸成熟，各類區域性銀行和金融機構紛紛進駐武漢。湖北銀行、漢口銀行、武漢農村商業銀行實力進一步壯大。

　　武漢金融輻射能力日益增強，跨區域金融協調機制已經形成。人民銀行武漢分行轄湖北、湖南和江西三省;交通銀行、招商銀行等股份制銀行武漢分行的管轄業務，也已涉及長沙、南昌等地。

　　同時，25家金融機構在漢興建或擬籌建后臺服務中心，武漢正成為設立金融后臺服務中心的熱點地區。

　　>>>專家解讀

　　“由于目前中國股市發展尚不夠規范和成熟，為了保護中小投資者利益，新三板必須設有明確門檻”。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授認為，“新三板”準入對象可考慮重點支持兩類企業。

　　他建議，“新三板”準入對象考慮重點支持兩類企業：一是從主板、中小板和創業板退市的公司;二是非上市、高科技、高成長性中小企業，它們的掛牌標準應遠低于創業板，但“新三板”應將傳統產業拒之門外，這樣有利于鼓勵全民創業，以創業帶動就業，以產業升級推進經濟轉型。

　　這是因為，在掛牌標準上，從主板、中小板和創業板轉板過來的退市公司，不需要條件，可直接在“新三板”掛牌;非上市、高科技、高成長性中小企業在“新三板”掛牌，則至少需要同時滿足三個條件：總股本不低于1000萬股;近三年連續盈利，且三年累計凈利潤不少于1000萬元;凈資產不少于1000萬元。待時機成熟后，可根據實際情況再行下調標準。

　　董登新指出，“新三板”作為中國未來的OTC(場外交易市場，又稱柜臺交易市場或店頭市場)，它是構建多層次股市的重要一環。當“新三板”建成之后，它將發揮兩大重要作用：其一，“新三板”將負責全面接收來自主板、中小板和創業板的退市公司，為它們提供繼續轉讓的機會;其二，作為新興產業或創業型企業的孵化器與培育所，“新三板”將為主板、中小板和創業板提供全新的、“沒有被污染”的上市資源。

　>>>鏈接

　　中關村是目前全國第一個“新三板”。目前共有132家企業申請上“新三板”，實際有108家企業掛牌。昨日，中關村管委會相關負責人接受本報記者采訪時說：北京舉全市之力做強中關村“新三板”。

　　中關村“新三板”有別于傳統柜臺市場，是通過深交所的技術系統和券商連接起來，是全國性的統一市場。目前全國100多家券商中，有61家具有代辦轉讓資格，全國4300個營業部可以從事中關村公司的股份交易，占營業部總量的89%。

　　近年來，中關村“新三板”不斷完善制度，試點企業不斷增加，其價值功能和高效低成本按需融資的優勢初步顯現。中關村統計數據顯示，目前已有152家企業參與試點;32家企業完成或啟動了38次定向增資，融資總額17.1億元。

　　不過，中關村“新三板”啟動初期，交易不活躍，一直備受詬病。比如其交易制度規定：公司股東人數不能超過200人，交易起點高達3萬股，且每手1萬股，不向個人開放，且柜臺交易而非競價，導致低迷，融資功能差。

　　不過，本次擴容后，“新三板”交易制度或將有重大變革。7月21日，中國證券業協會在大連召開會議，主題就是“新三板”交易制度建設。新交易制度的草案，內容除了引入集合競價模式外，最低買賣量下降到1000股，每天漲跌幅為30%，而投資者的開戶門檻降為資產30萬以上、具備2年以上證券投資經驗。

　　據透露，新方案草案對“新三板”擴容后的交易制度、定增方案等作了詳細規定和解釋，幾乎完全突破中關村股權轉讓平臺試點規定。

　　>>>區別

　　大不同

　　“新三板”

　　1、掛牌公司性質不同。主板、中小板和創業板的公司都是上市公司，“新三板”掛牌公司將是未上市的成長型、創新型中小企業。這是“新三板”區別主板市場的主要特點。

　　2、掛牌條件不同。主板、中小板和創業板上市條件中對申請人的盈利狀況和企業規模都有相應要求，條件更嚴格。“新三板”掛牌條件擬不設盈利狀況和企業規模指標，只要申請人依法設立、主營業務突出且持續經營、公司治理結構健全，就可以申請掛牌。

　　3、申請掛牌程序不同。主板、中小板和創業板公司都需要經過證監會的首次公開發行審核。“新三板”申請掛牌程序將進一步發揮場外市場運營機構的自律管理職能，弱化行政管制。

　　4、轉讓方式不同。目前主板、中小板和創業板以集中競價交易方式為主。“新三板”由于掛牌公司規模普遍較小，股權較為集中，擬以協議轉讓為主，并引入做市商雙向報價的做市交易方式，增強流動性。

　　5、“新三板”不是大眾參與型市場。“新三板”有較為嚴格的投資者適當性制度，具備相應風險識別和風險承受能力的投資者方能參與。從國外的同類市場和中關村試點看，交易均不活躍。

　　6、“新三板”建設將采取逐步擴大試點的方式穩步推進。初期將選擇少數城市條件成熟的國家級高新技術園區，不會對已有市場產生負面影響。

　>>>流程

　　大流程

　　“新三板”掛牌

　　業內人士介紹，擬在“新三板”掛牌企業需要走完“五大流程”，全部流程預計需要半年左右的時間。

　　第一大流程：公司股份制改造

　　“新三板”市場主要以非上市股份有限公司為主，目前尚處于有限公司階段的擬掛牌公司首先需要啟動股改程序。

　　第二大流程：主辦券商盡職調查

　　主辦券商針對擬掛牌公司設立專門的項目小組，至少包括注冊會計師、律師和行業分析師各1名，并確定項目小組負責人。以財務、法律和行業三個方面為中心，開展對擬掛牌公司盡職調查，建立健全公司法人治理結構，規范公司運作。

　　第三大流程：證券公司內部審核

　　這是“新三板”掛牌重要環節，主辦券商內核委員會議審議擬掛牌公司的書面備案文件并決定是否向中國證券業協會推薦掛牌。

　　第四大流程：報監管機構審核

　　這是“新三板”掛牌的決定性階段，中國證券業協會審查備案文件并做出是否備案的決定。

　　通過內核后，主辦券商將備案文件上報至協會，協會決定受理的，向其出具受理通知書，自受理之日起五十個工作日內，對備案文件進行審查，核查擬掛牌公司是否符合“新三板”試點辦法和掛牌規則等規定，如有異議的可以向主辦券商提出書面或口頭的反饋意見，由主辦券商答復。無異議的，則向主辦券商出具備案確認函。

　　第五大流程：股份登記和托管

　　依據《試點辦法》的要求，投資者持有的擬掛牌公司的股份應當托管在主辦券商處，初始登記的股份應托管在主辦券商處。推薦主辦券商取得協會備案確認函后，輔助擬掛牌公司在掛牌前與中國證券登記結算有限責任公司簽訂證券登記服務協議，辦理全部股份的集中登記。(記者肖年紅 整理)

　　主要是為暫時不符合主板及創業板上市標準或者等不起排隊時間的公司，可以由原股東和愿意購買公司股票的投資者直接交易，通過“新三板”上市，實現快速融資。

　　主板、中小板和創業板的公司都是上市公司，“新三板”掛牌公司將是未上市的成長型、創新型中小企業。按照設計，“新三板”主要是為未上市股份公司提供股份轉讓服務，不向社會公眾募集資金，即便融資也是以定向募集為主，且增資規模較小。

　　“新三板”作用

　　第一、新三板將負責全面接收來自主板、中小板和創業板的退市公司，為它們提供繼續轉讓的機會;

　　第二，作為新興產業或創業型企業的孵化器與培育所，“新三板”將為主板、中小板和創業板提供全新的、“沒有被污染”的上市資源。

　　“新三板”影響

　　“新三板”落戶之后，必定會吸引全國風投、創投機構云集武漢，推動VC、PE等扎堆發展，解決中小微型企業融資難。掛牌企業也成為私募股權基金的另一投資熱點。