中關村進入投融資“白金時期”？
鄺子平用“亢奮”一詞形容了這一年來中關村資本市場的狀態。“中關村在很多創新技術方面的優勢,使中關村的融資環境在這一年來達到了創業融資的黃金時期。”
羅茁現在依然相信北京的投融資環境還是全國最好之一,“你看看,所有大牌創投有誰放棄了北京市場”？不難看出,羅茁對投資中關村企業充滿信心。
通過“站在市場第一線”的創投機構“掌門人”寥寥數語,可以肯定的是,目前中關村的投融資環境是比較理想的。但能否通過這4只政府背景的創投基金進一步將中關村的投融資環境推向“白金時期”,這也許正是這些基金成立的初衷。
羅茁在多年的運營實踐中感覺到,很多早期的企業確實需要資金上的幫助,“創業的過程就像游泳,有些創業者游到岸邊就差一口氣上不去了。比如,產品做出來了,如果有人再幫一下就可能打開市場。這個時候是企業最困難的時期,總得需要有人幫助。這次的創投基金,就是在一定程度上解決這個問題,讓初創期、創新型和高新技術企業能夠有機會發展下去”。
“我們這些人雖然都是沒出過國的正宗'土鱉’,卻都是具有獨立見解的實業家。”朱誠風趣地說,“企業從0到1即初創到上市,這個全過程是我們一路經歷過來的,而這個階段恰恰又是企業最容易死亡的階段,所以在這方面我們非常具有優勢。” 最令朱誠有感觸的是這次創投基金對初創企業的資金扶持。
“因為我們是創業過的,對這些創業者我們感同身受。我們當年的創業環境身不由己,創業者在行業的選擇上很偶然,一小部分人完全憑聰明和悟性成功了,但大多數創業者還是'死’得很慘。其次,當時的融資過程身不由己。那個年代貸款是姓資姓社的問題,現在銀行則是嫌貧愛富。所以民營資本融資總是很干澀的,有本事自己融,沒本事就靠自身的積累慢慢滾動。其實,回過頭來想,中國要想成為經濟大國,必須有一批高新技術企業,我們應該給他們資本的支持、經驗的分享。我們可以救學、助困,為什么不幫幫企業家。”
這些創投機構“掌門人”的大實話,從另一角度也佐證了在這4只具有政府背景創投基金的帶領下,將有更多的投資人用更多的時間,去關注那些正在中關村進行創業的中小企業,為這些企業能夠健康成長營造良好的投融資氛圍。
敢問創投基金路在何方？
對于這4只創投基金的管理運作方式,政府的態度很明確。費翔表示,初創期企業對于北京來講有著豐厚資源,尤其是中關村國家自主創新示范區經過多年發展,形成了創新創業的文化,這個氛圍非常濃厚。他強調“4只基金是按照市場化原則,政府與社會資本共同按照商業規則,共同組建商業公司,按照市場化的原則進行運作,聘請專業獨立的團隊,政府不干預基金的獨立運作”。
朱誠則用“開明”來稱贊北京市政府這4只基金的選拔機制——北京市成立的4只創投基金是目前已經成立的國家戰略性新興產業創投基金當中,惟一采取公開征集、評審方式確定創投合作機構的創投基金。“比起國內其他地方,公開招標就是巨大的進步,代表政府愿意用市場無形之手配置資源。”朱誠說,其他試點省市由于政府不放心,還是交給國企來管理基金。但國企在市場上沒有那么強的優勢,政府引導加上市場配置資源,總是比政府單方有效,所以說北京市在這方面做得最好。
但是,作為北京市政府出資方之一的北京市工程咨詢公司總經理郭俊峰接受媒體采訪時又說,“政府的資金首先到銀行賬戶,接受銀行、政府的監管,和 4只基金合作時,我們先代表政府進行商務談判,等企業章程、注冊程序都確定,且社會資本到位以后,政府資本才會到位”。這又難免讓人猜測到底政府會不會干預項目的投資。
對基金最終盈利后政府賺得的收益將如何“處置”,目前還沒有看到任何消息。費翔在接受北京電視臺采訪時也沒有透露。這就難免讓人對這4只政府背景的創投基金持有 “立意尚好、尚需觀察”的態度。
此前,已有媒體對基金行業問題進行了報道,并歸結出阻礙引導基金發展進度的三大問題——尋租、GP（普通合伙人）不專業、爭奪話語權。LP（有限合伙人）與GP關系失衡正在逐步顯現。雖然原則上LP不參與項目具體管理,但大多民間LP為企業老板,都是經過大風大浪,擁有多年的經商經驗,有著比較強烈的控制欲。一旦這些人不高興,GP就要面臨撤資的壓力,只能遷就妥協。同時,由于還要借助政府的政策支持推進投資和退出,這也使GP不得不低頭。
有業內人士稱,這些還不是最主要的,最大的不確定因素來自“國有股轉持”。所謂“國有股轉持”是指,凡在境內證券市場首次公開發行股票并上市的含國有股的股份有限公司,除國務院另有規定的,均須按首次公開發行時實際發行股份數量的10％,將股份有限公司部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有,全國社會保障基金理事會對轉持股份承繼原國有股東的禁售期義務。
而目前沒有一個文件或政策顯示政府引導基金不納入國有股管理,這樣的話,一旦轉持,誰來補償？
同時,隨著今年創業板的解禁,還會有更多的不確定因素。鄺子平說,沒有創業板的推出,就不會有人民幣基金的浪潮。他表示,目前創業板還不成熟,擬上市企業數量太少,大家期望值太高。今年年底,禁售期解禁以后,很難預計創業板會不會有大的變化。
相信我們都不愿看到這4只創投基金在中關村無功而返。
路漫漫其修遠兮,對于未來,還有太多的不確定。
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