中關(guān)村10家企業(yè)集體掛牌 新三板或再次擴(kuò)容

　　春雨潛入夜，潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲。新三板在一項(xiàng)項(xiàng)具體措施面前，將逐步走向完善。

　　1月8日，中關(guān)村高新園區(qū)內(nèi)，又有10家企業(yè)進(jìn)入股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。至此，該園區(qū)內(nèi)，新三板掛牌企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到200家。

　　1月10日，位于北京金融街的金陽(yáng)大廈門前，新三板標(biāo)牌已經(jīng)悄然掛出，新三板交易所即將啟用。這個(gè)全稱為“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司”的石牌，正是資本市場(chǎng)高度關(guān)注的新三板，業(yè)界人士親切稱之為“北京證券交易所”。

　　隨著“北京證券交易所”的開業(yè)，我國(guó)證券交易所將形成“三足鼎立”格局：上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所。

　　針對(duì)新三板的制度建設(shè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者近日獲悉，本月月底，新三板交易細(xì)則的征求意見稿將會(huì)推出；做市商制度肯定會(huì)推出，只是推出的具體時(shí)間還不確定；今年兩會(huì)后，新三板或?qū)�擴(kuò)容8家高新科技園區(qū)。

　　做市商制度肯定會(huì)推出

　　做市商制度是區(qū)別于電子競(jìng)價(jià)交易，由證券公司充當(dāng)中介，不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在此價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求。

　　新三板采取什么樣的交易制度一直是業(yè)界關(guān)注的熱點(diǎn)。此前，做市商制度一直呼吁強(qiáng)烈。國(guó)信證券總裁胡繼之就曾呼吁在新三板引入做市商制度，活躍場(chǎng)外交易。

　　對(duì)此，北京市盈科律師事務(wù)所律師吳宏浩告訴本報(bào)記者，本月月底，將有可能出臺(tái)新三板的交易細(xì)則征求意見稿，2013年4、5月份左右將可能出臺(tái)新三板具體的交易與操作細(xì)則。新三板交易規(guī)則及定位基本上將借鑒與模仿美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)。

　　對(duì)于具體的做市商制度，相關(guān)人士表示，做市商制度肯定會(huì)推出，只是推出的具體時(shí)間還不太確定。證券公司作為莊家活躍新三板市場(chǎng)，并且證券公司將可能施行終身保薦制。

　　西部證券代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓部總經(jīng)理程曉明也認(rèn)為，雙邊報(bào)價(jià)是做市商制度的主要特征，雖然現(xiàn)在實(shí)行的是協(xié)商轉(zhuǎn)讓，但以后還是會(huì)選擇做市商制度。

　　兩會(huì)后或?qū)⒃俅螖U(kuò)容8家高新園區(qū)

　　自去年武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)擴(kuò)容試點(diǎn)新三板業(yè)務(wù)后，關(guān)于各地高新園區(qū)加入新三板的節(jié)奏問(wèn)題一直備受關(guān)注。

　　據(jù)了解，此前高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)此一度表態(tài)要加速擴(kuò)容，以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，希望實(shí)行一次性放開，只要符合相關(guān)要求的高新園區(qū)即可批準(zhǔn)加入。

　　此后，中證協(xié)對(duì)此組織券商進(jìn)行過(guò)相關(guān)討論，最后基本形成兩派意見：一派支持一次性放開；另一派則主張逐步分批推進(jìn)。

　　“在經(jīng)過(guò)充分考慮和論證后，最終還是傾向于逐步分批推進(jìn)。”某券商新三板負(fù)責(zé)人透露。但各方達(dá)成的共識(shí)是，分批推進(jìn)擴(kuò)容間隔時(shí)間將縮短。

　　據(jù)吳宏浩律師透露，今年兩會(huì)后，新三板或?qū)⒃俅螖U(kuò)容8家國(guó)家高新園區(qū)，從現(xiàn)在的4家擴(kuò)容至12家，成都、江蘇、南京、深圳等國(guó)家級(jí)高新園區(qū)很有可能成為第二批擴(kuò)容的園區(qū)。

　　輕審批，注重信息披露

　　據(jù)悉，新三板發(fā)行將采取“注冊(cè)制”，即由地方政府對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行資格審查，由主辦券商進(jìn)行盡職調(diào)查和推薦，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)施自律性管理，經(jīng)由證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門備案后，即可發(fā)行。

　　目前，新三板采用的是“備案制”做法，即由主辦券商進(jìn)行盡職調(diào)查和推薦，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)仍然實(shí)施自律性管理。“注冊(cè)制”與其不同的是，原來(lái)在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行備案的程序，將交由證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門，備案后即可發(fā)行融資。

　　據(jù)了解，有關(guān)部委對(duì)“新三板”上市標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則的門檻設(shè)得較低。相比創(chuàng)業(yè)板上市“最近2年連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)”或“最近1年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%”的門檻，新三板僅要求企業(yè)存續(xù)滿兩年，有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司；主營(yíng)業(yè)務(wù)突出；治理結(jié)構(gòu)健全；股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)等。

　　知情人士向本報(bào)記者透露，新三板審批、備案制度將比照美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)的基本規(guī)則，輕審批、重信息披露；對(duì)于擬掛牌新三板的公司的業(yè)績(jī)要求，官方對(duì)外文件將不設(shè)立掛牌的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但是對(duì)內(nèi)的指導(dǎo)文件可能將財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)置在200萬(wàn)元利潤(rùn)／年、2000萬(wàn)元營(yíng)收／年。