午評：新三板概念早盤大漲1.74% 中關村漲停

今日早盤新三板走強，1369只股票中僅4只股票出現跌幅。截至午間收盤，概念指數漲1.74%，中關村漲停、高新發展漲5.81%，國元證券漲5.07%，害他發展漲4.75%，蘇州高新漲4.12%。

證監會近期發布了《非上市公眾公司收購管理辦法》、《非上市公眾公司重大資產重組管理辦法》兩大基礎性文件，對新三板公司重大資產重組的操作流程做了 細化規定。廣州證券認為，越來越多的主板上市公司會將眼光聚焦于新三板，并購重組將逐漸成為新三板企業未來發展的主旋律。

我國經濟已經進入產業調整、結構升級、精細演進的時代，通過企業間兼并收購與產業整合，促進資本向重點行業和優勢企業集中，不僅有利于擴大企業規模，實現規模經濟，而且有利于整合各類資金、技術等資源，實現資源共享，減少競爭。

企業經過新三板掛牌輔導后，公司治理結構、財務規范程度都要比其他普通企業好，并購重組成本很低。而且新三板恰好填補了各大公司尋找并購標的的信息渠道空缺，自然吸引上市公司以及各類投資機構的關注。

對于企業而言，掛牌新三板并不意味著未來能夠順利實現轉板，盡管證監會發文允許符合一定條件尚未盈利的互聯網和科技創新企業在全國中小企業股份轉讓系 統掛牌滿12個月后到創業板發行上市，但是特定行業限制以及相關轉板細則未知，也使得轉板之路難以預期。因此，通過并購重組實現“曲線上市”也將會是眾多 掛牌新三板企業的最佳選擇。

最新數據統計顯示，新三板當前有14家企業已經完成或者正在進行并購重組業務。其中，有9家三板企業已經通過各種方式完成與上市公司的業務接洽，實現曲線上市;另有5家企業已經停牌，處于與戰略投資者洽談過程中。

上市公司通過并購重組，一方面是為了強化自身領域業務優勢，擴大市場競爭力。例如芭田股份收購新三板公司阿姆斯，拓寬并購公司微生物肥料方面研發實 力，健全了公司核心產品鏈;歐比特收購新三板企業鉑亞信息，通過引入人臉識別和智能視頻技術，將極大豐富歐比特現有產品和服務內容。另一方面將會使得并購 主體以較低的成本迅速涉足全新領域，搶占行業制高點。例如通鼎光電收購三板公司瑞翼信息，將使得通鼎光電從通信光纜和電纜行業，迅速切入移動互聯網領域。

對于新三板掛牌公司而言，通過與上市公司完成并購重組，也將實現企業自身價值，例如湘財證券通過被大智慧收購，順利實現“借殼上市”;新冠億碳向東江環保出售全資子公司，成功實現資產證券化。

新三板掛牌引入做市商制度，未來也將會成為新三板并購重組的一大動力。一方面，企業采取做市轉讓的方式，本身就有助于擴大自身知名度，減少上市企業搜 尋成本，便于被上市企業發現關注。而且做市商通過雙向報價，提供連續的價格曲線，所形成的公允價格將為企業未來定增、融資、并購重組提供價格依據。另一方 面，做市商通過自身掌握的信息，促進相關企業資源整合，打通公司上下游產業鏈，提高企業自身競爭力。以廣州證券為例，廣證做市商部接觸園林企業創世生態、 天開園林、蘇北花卉，都屬于掛牌新三板地方性園林企業，其業務分別集中在天津、重慶、蘇北地區，而且業務側重點也不同，具有很強的業務互補性，如果能夠通 過兼并收購實現資源整合，將迅速擴展在全國范圍內影響力，躋身國內龍頭企業之列。既可以通過與上市園林行業并購重組，實現曲線上市，也可提高直接轉板的可 能性。做市商則可以通過股票溢價獲得豐厚回報，成功退出。