中關村引領股權投資加速 加強培育天使投資

中關村管委會14日發布的《2011年股權投資報告》顯示，中關村已經成為內地股權投資最活躍的地區，2011年中關村示范區股權投資金額占全國股權投資總金額的36.4%，發生的投資案例較2010年增加一倍多。

專家認為，一系列政策的落實成為中關村股權投資活躍的重要推手，但與硅谷相比還需加強培育天使投資，加強對草根創業的支持。

創投機構聚集中關村 2011年投資案例翻番

2011年，全國(不含港、澳、臺地區)共發生股權投資案例1859起(多家投資機構投資同一企業記為1個投資案例)，相比2010年的825個投資案例，同比增長125%。北京市共發生股權投資案例586起，占全國股權投資案例總數的30.3%。

2011年北京投資案例數量比2010年增長165%，依然在全國范圍內保持絕對領先水平，投資案例在全國所占比例也遠遠高于其他省市。根據已披露的數據，2011年全年北京市共獲得股權投資金額為379.52億元，占全國股權投資案例已披露總投資金額的38.88 %，高于其他省份及直轄市。

作為國家自主創新示范區，發生在中關村示范區內的投資案例占到了北京市總投資案例數的92.7%，以及全國總投資案例總數的29.3%。2011年全年，中關村示范區股權投資的案例數量544起，案例數比2010年增加328起，增長一倍多，投資金額355億元。與去年同期的208億元人民幣相比，增長將近70%。

就投資金額而言，2011年中關村示范區股權投資金額占到了同期北京市股權投資總金額的93.5%，投資金額占全國股權投資總金額的36.4%。2011年中關村股權投資金額較2010年增加了近70%，在全國所占比例也比2010年增加，目前所占比重為36.4%。

據中關村相關負責人介紹，2011年中關村創投案例之所以出現爆發式增長，一是因為中關村示范區對于科技型企業的支持力度不斷增加，使得創新型企業越來越多選擇在中關村示范區內發展；二是因為中關村示范區的戰略新興產業的排頭兵地位吸引了更多的創業投資機構來中關村示范區進行投資。

創投活躍推動企業上市 “中關村板塊”浮出水面

2011年，中關村示范區股權投資案例主要集中在批零、信息技術、制造業等領域。

從投資金額看，2011年全年，中關村示范區內批發和零售貿易業投資金額占比最大的行業，占到了區內總投資額的43.15%，信息技術業和制造業分別排名第二、三位，占總投資額的30.2%和13.78。

由于2011年是電子商務大年，作為批發和零售貿易業的電子商務企業都獲得了相當巨額的投資。例如，凡客誠品、京東商城等。因此，批發和零售貿易業成為中關村示范區獲得投資額最高的行業。同時，作為高科技示范區，中關村匯集了電信技術、移動互聯網等領域的北京幾乎所有的企業，包含這幾個領域的信息技術業也成為投資案例數量和投資金額相當大的行業。

活躍的股權投資加快了企業上市步伐。2011年，中關村示范區共有20家企業公開發行并交易上市，還有6家已通過中國證監會的發行審核待發行(以下統稱2011年26家新上市企業)。從上市企業的行業分布看，基本與創投的投資熱點領域相一致。26家新上市企業中，信息技術業上市企業有13家，占全部上市公司的50%；制造業上市企業11家，占總數的42.3%；傳播與文化產業上市企業2家，占總數的7.7%。

就企業上市目的地來看，隨著我國多層次資本市場建設的進一步完善，絕大多數企業選擇了境內資本市場，境外資本市場的吸引力明顯弱化，但對某些特定行業如互聯網等仍有較大吸引力。26家上市企業中，除1家在美國納斯達克交易所，4家在紐交所實現了海外公開發行上市外，其他21家均在境內資本市場完成上市，占總新增上市企業數的80.8%。國內新增上市企業中，14家在深圳創業板、6家在深圳中小企業板、1家在上海主板上市。

截至2011年底，中關村示范區上市公司累計數已達202家，其中境內124家，境外78家，IPO融資額合計約1800億元。202家企業中，有44家公司為境內創業板上市，從而形成了創業板中的“中關村板塊”。

政策優勢成創投活躍重要推手 專家建議多關注“天使”“草根”

“創投活躍——企業上市速度加快——吸引更多的創投加入”，中關村在推動企業與資本市場對接方面已經初步實現良性循環。一系列政策的落實成為中關村股權投資活躍的重要推手。

從2001年開始，中關村在全國率先開展了促進創業投資發展的試點工作，并設立了中關村創業投資引導資金，引導資金由北京中關村創業投資發展有限公司負責日常運作和管理，主要采用跟進投資(聯合投資)、參股設立創業投資企業等方式與社會資金開展合作。截至2011年底，中關村創投引導資金總規模約為7.9億元，引導資金采用跟進投資方式已投資27家中關村企業。

為引導創業投資機構投資于中關村初創期企業，2006年起，中關村實施創業投資企業風險補貼政策，對投資中關村成立五年以內的科技企業的創業投資機構，按照其實際投資額的10%給予風險補貼，單筆補貼金額不超過100萬元。自2006年以來，已累計為138個項目提供風險補貼9500余萬元，獲得風險補貼的項目累計對中關村的投資總額約20億元，財政資金的杠桿效應達到1:25倍。

對廣大的創業投資機構來講，中關村示范區具有五大優勢:一是優質的創新創業企業資源豐富的優勢，擁有高新技術企業近2萬家，每年新創辦企業3000多家；二是主流出資人集中的優勢；三是優良的管理團隊集聚的優勢；四是資本市場先行先試的優勢；五是各方支持政策集中的優勢。

盡管如此，專家認為，與硅谷相比，中關村在促進企業與資本對接方面還有差距。長期研究硅谷的長城企業戰略研究所所長王德祿說，雖然中關村和硅谷的風險投資都很發達，但是中關村的天使投資卻不如硅谷。硅谷天使投資對創業者有很大輔導作用，創業者和企業家形成了一個鏈條，長久地支持著創業者的創新工作。天使投資更多的支持原創，支持改變世界的想法，這卻是中關村欠缺的。因此，建議繼續加大對天使投資的支持。國際數據公司(IDC)大中華區總裁郭昕認為，如果要成為“下一個硅谷”，中關村需要更關注民間、草根階級的力量。因為這中間很可能蘊藏著改變產業格局的創意。要培養出改變世界的企業，就需要給草根更多的支持。”